保險(xiǎn)資金運(yùn)用新政在2013年繼續(xù)發(fā)酵。2月1日，中國(guó)保監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于債權(quán)投資計(jì)劃注冊(cè)有關(guān)事項(xiàng)的通知》（下稱《通知》），明確債權(quán)投資計(jì)劃發(fā)起設(shè)立從過(guò)去的備案制改為注冊(cè)制，意味著險(xiǎn)企債權(quán)投資計(jì)劃發(fā)行門(mén)檻的再次降低。

　　根據(jù)《通知》的規(guī)定，保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司等專業(yè)管理機(jī)構(gòu)（下稱“專業(yè)管理機(jī)構(gòu)”）發(fā)起設(shè)立債權(quán)投資計(jì)劃，應(yīng)當(dāng)按照監(jiān)管規(guī)定，向中國(guó)保監(jiān)會(huì)指定的注冊(cè)機(jī)構(gòu)報(bào)送注冊(cè)材料，依規(guī)注冊(cè)。過(guò)渡期間，注冊(cè)機(jī)構(gòu)臨時(shí)由中國(guó)保險(xiǎn)保障基金有限責(zé)任公司擔(dān)任。

　　保監(jiān)會(huì)表示，《通知》的發(fā)布有助于提高債權(quán)投資計(jì)劃發(fā)行效率和透明程度，厘清市場(chǎng)主體和監(jiān)管機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任，進(jìn)一步滿足業(yè)務(wù)發(fā)展需要和市場(chǎng)要求，維護(hù)市場(chǎng)秩序和投資人合法權(quán)益，推動(dòng)債權(quán)投資計(jì)劃業(yè)務(wù)健康發(fā)展。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，債權(quán)投資計(jì)劃發(fā)行門(mén)檻經(jīng)歷了審批制到備案制，再到現(xiàn)在的注冊(cè)制，保險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)逐漸將選擇權(quán)和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的義務(wù)交給市場(chǎng)，體現(xiàn)其“監(jiān)管后退、市場(chǎng)向前”的監(jiān)管思路轉(zhuǎn)變。

　　2006年，保監(jiān)會(huì)發(fā)布的《保險(xiǎn)資金間接投資基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目試點(diǎn)管理辦法》中規(guī)定，受托人應(yīng)當(dāng)向中國(guó)保監(jiān)會(huì)提出設(shè)立投資計(jì)劃申請(qǐng)，中國(guó)保監(jiān)會(huì)對(duì)受托人提交各項(xiàng)申請(qǐng)材料內(nèi)容的完整性進(jìn)行形式審核，并出具審核意見(jiàn)書(shū)。

　　2009年4月的《基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計(jì)劃產(chǎn)品設(shè)立指引》對(duì)這一規(guī)定則變?yōu)椤皩I(yè)管理機(jī)構(gòu)設(shè)立債權(quán)投資計(jì)劃，應(yīng)當(dāng)報(bào)中國(guó)保監(jiān)會(huì)備案。”審核制實(shí)現(xiàn)了向備案制的轉(zhuǎn)身。

　　而在2012年10月發(fā)布的《基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計(jì)劃管理暫行規(guī)定》中，則出現(xiàn)了“注冊(cè)”的概念，即專業(yè)管理機(jī)構(gòu)設(shè)立債權(quán)投資計(jì)劃，應(yīng)當(dāng)按照中國(guó)保監(jiān)會(huì)有關(guān)規(guī)定，向指定機(jī)構(gòu)報(bào)送材料，依規(guī)注冊(cè)或備案。

　　此次的《通知》則進(jìn)一步明確建立債權(quán)投資計(jì)劃注冊(cè)機(jī)制。

　　但同時(shí)，保監(jiān)會(huì)在《通知》中表示對(duì)交易結(jié)構(gòu)復(fù)雜、投資規(guī)模較大的債權(quán)投資計(jì)劃，可以組織有關(guān)專家進(jìn)行獨(dú)立風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，督促發(fā)行人充分評(píng)估、揭示和披露債權(quán)投資計(jì)劃投資風(fēng)險(xiǎn)。

　　在投資環(huán)境不佳的市場(chǎng)環(huán)境下，由保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司發(fā)起的債權(quán)投資計(jì)劃由于穩(wěn)定且較高的收益率正成為險(xiǎn)資的一個(gè)重要投資渠道。

　　2013年全國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)管工作會(huì)議的數(shù)據(jù)顯示，保險(xiǎn)資金運(yùn)用累計(jì)在23個(gè)省市投資基礎(chǔ)設(shè)施3240億元，而2012年全國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額為6.85萬(wàn)億元，基礎(chǔ)設(shè)施投資僅占4.73%，離投資比例上限距離尚遠(yuǎn)。（楊倩雯）