根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)普爾（S&P）的消息，全球多線保險(xiǎn)公司（GMIS）的信貸質(zhì)量仍然“總體良好”，但是一些負(fù)面評級行動(dòng)正慢慢浮出水面，標(biāo)準(zhǔn)普爾預(yù)計(jì)在未來兩年，世界上最大的保險(xiǎn)公司所面臨的壓力會(huì)增加。

　　根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)普爾的行業(yè)報(bào)告卡，盡管在過去的4年里，由于受到在西方國家正在進(jìn)行的經(jīng)濟(jì)和針對特定行業(yè)的挑戰(zhàn)、高自然災(zāi)害索賠和股市波動(dòng)的影響導(dǎo)致信貸質(zhì)量的下降趨勢，但是全球多線保險(xiǎn)公司的基本面仍然相當(dāng)穩(wěn)健。

　　雖然對保險(xiǎn)行業(yè)整體評級仍然在較低的AA到A+范圍，但現(xiàn)在接受評級的15家全球多線保險(xiǎn)公司中僅有10家前景穩(wěn)定。在評級機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)今年和明年的部門擠壓時(shí)，其余的公司或展望為負(fù)面或信用觀察為負(fù)面。

　　標(biāo)準(zhǔn)普爾在其《全球多線保險(xiǎn)業(yè)的信用質(zhì)量依舊強(qiáng)勁，但前方面臨許多困難》的出版物中說，尤其是在減弱的歐洲國家不斷增加的信貸風(fēng)險(xiǎn)、低利率和經(jīng)營環(huán)境困難已侵蝕保險(xiǎn)公司的利潤和威脅到其充足的資本基礎(chǔ)。此出版物補(bǔ)充到，結(jié)果是，保守投資成了許多全球多線保險(xiǎn)公司最優(yōu)先考慮的問題。

　　全球多線保險(xiǎn)公司的全球地理位置和產(chǎn)品多元化是其比提供較單一服務(wù)的保險(xiǎn)公司多的一個(gè)優(yōu)勢。標(biāo)準(zhǔn)普爾說，但是，連同財(cái)務(wù)靈活性一起，風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的資本充足率“對于我們評級的全球多線保險(xiǎn)公司來說仍然是一個(gè)主要的弱點(diǎn)之一，只是程度有所不同。”

　　根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)普爾的標(biāo)準(zhǔn)，全球多線保險(xiǎn)公司仍然呈現(xiàn)出可以同那些大型企業(yè)或金融機(jī)構(gòu)比肩的、健全的信用特點(diǎn)。但是，這份報(bào)告卡說，盡管股市已回升而且信貸息差略為收窄，但是全球多線保險(xiǎn)公司尚未采取長期措施來轉(zhuǎn)移其資金到更安全的地帶。

　　標(biāo)準(zhǔn)普爾說：“一些人好像已經(jīng)對資本密集型的人壽保險(xiǎn)業(yè)控制住了其胃口，但是，同時(shí)，其他人正通過更高的價(jià)格、更多的容量和成本效益方案來不斷增加他們對財(cái)產(chǎn)/傷亡險(xiǎn)（P&C）的關(guān)注。”

　　標(biāo)準(zhǔn)普爾說：“我們評級的全球多線保險(xiǎn)公司繼續(xù)呈現(xiàn)出彈性，并繼續(xù)專注于調(diào)整他們的戰(zhàn)略來應(yīng)對嚴(yán)峻的經(jīng)濟(jì)和經(jīng)營環(huán)境。我們認(rèn)為，全球多線保險(xiǎn)公司的全球地理位置和產(chǎn)品多元化使他們比提供較單一服務(wù)的保險(xiǎn)公司多的一個(gè)優(yōu)勢，并使他們置于有利位置來執(zhí)行其戰(zhàn)略。但是，我們預(yù)計(jì)低利率、投資組合不斷增加的信用風(fēng)險(xiǎn)、堅(jiān)持股權(quán)市場的波動(dòng)性和與歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)魚貫的不確定性等挑戰(zhàn)仍然是我們對全球多線保險(xiǎn)公司信貸評級的主要威脅。”

　　標(biāo)準(zhǔn)普爾指出，持續(xù)的低利率導(dǎo)致全球多線保險(xiǎn)公司更強(qiáng)調(diào)定價(jià)和儲(chǔ)備，以從財(cái)產(chǎn)/傷亡組合確保穩(wěn)定的承銷收入。

　　鑒于保險(xiǎn)公司正面臨的麻煩，標(biāo)準(zhǔn)普爾在2012年下半年采取了幾項(xiàng)負(fù)面的評級行動(dòng)。

　　有兩次降級。最近的是在2012年12月，標(biāo)準(zhǔn)普爾下調(diào)了AXA集團(tuán)的財(cái)務(wù)實(shí)力評級，從AA-級下調(diào)至A+級。盡管這家保險(xiǎn)公司最近有所改善，但這反映了標(biāo)準(zhǔn)普爾持續(xù)關(guān)注資本充足率相對微弱的觀點(diǎn)。

　　2012年8月標(biāo)準(zhǔn)普爾由于英杰華（Aviva）戰(zhàn)略計(jì)劃的重大風(fēng)險(xiǎn)和成本而把對英杰華的評級從A+級降低到AA-級。2012年6月，標(biāo)準(zhǔn)普爾把對意大利GMI General公司的評級定為信用展望負(fù)極，稱是對該集團(tuán)策略的不確定性，并擔(dān)憂意大利的經(jīng)濟(jì)比其他國家有更高的風(fēng)險(xiǎn)敞口。

　　標(biāo)準(zhǔn)普爾還更改了3個(gè)從穩(wěn)定到負(fù)面的展望。美國國際集團(tuán)控股公司（AIG）的前景由于相對較弱的固定費(fèi)用償付評級而被下調(diào)。

　　由于低利率、更高的資本要求和對集團(tuán)力量在英國國內(nèi)潛在的風(fēng)險(xiǎn)，英國保誠集團(tuán)（Prudential Plc）已轉(zhuǎn)移到反應(yīng)資本充足性削弱的風(fēng)險(xiǎn)。

　　澳大利亞保險(xiǎn)公司昆士蘭保險(xiǎn)集團(tuán)（QBE）受到了影響，因?yàn)闃?biāo)準(zhǔn)普爾認(rèn)為，與其此前的預(yù)期相反，這家公司的資本在2012年年底的A評級類別中會(huì)依舊不充足。

　　最近，唯一正面的評級行動(dòng)是在XLIT集團(tuán)減債并加強(qiáng)其專營權(quán)后，標(biāo)準(zhǔn)普爾在2012年12月對XLIT公司的前景調(diào)整為正面。

　　（李金秋/編譯）