[宏觀]流動性泛濫不讓新興經濟體貨幣升值
4月3日，中國人民銀行行長周小川在博鰲論壇分會上表示，對于新興經濟體，包括中國在內，軟著陸也就意味著在2010年和2011年我們能夠使過熱的經濟降溫，使通貨膨脹率降低。對于中國和其他的一些經濟體而言，政策目標是逐步使通貨膨脹率降下來，也就是說實現(xiàn)軟著陸。但是從技術上來講各國面臨很多復雜情況，需要把握好政策的力度。
關于軟著陸和硬著陸選擇問題，周小川表示，不同的經濟體，面臨各自不同的經濟形勢，選擇也會不同。如果國內經濟問題很嚴重，就需要采取一些較為嚴厲的措施來解決經濟上的問題，使市場信心恢復。比如土耳其、津巴布韋、波蘭和玻利維亞等國家經歷過惡性通貨膨脹的時期。也例如美國在上世紀經濟大蕭條時期，就需要較強的政策幫助經濟恢復。但中國的情況并不是這樣，所以不需要如此嚴厲的措施。
周小川表示，自2010年以來，中國綜合運用數(shù)量型和價格型宏觀政策工具，適時上調利率，同時也使用了一些數(shù)量型工具。但考慮到全球流動性過多，過多依靠利率工具也可能導致資本流入過多。所以要平衡不同的貨幣政策工具。
周小川表示，為克服金融危機，美國實行量化寬松政策向市場輸入流動性、降低利率，以促進經濟復蘇以及創(chuàng)造出更多的就業(yè)機會。所以一些新興經濟體不可避免會面臨大量的資本涌入。美聯(lián)儲并不是一個簡單的中央銀行，它還發(fā)行儲備貨幣，不僅要考慮美國國內經濟，同時也要考慮到對全球經濟的影響。周小川表示，全球流動性泛濫的問題完全由新興經濟體國家貨幣升值來解決顯然是不合適的。
關于資本流動，周小川表示，中國鼓勵資本“走出去”，允許中國的企業(yè)和居民進行海外投資，這是改革的一個方向。但國內的企業(yè)和居民要逐漸了解當?shù)氐耐顿Y環(huán)境、法律制度、金融市場，所以這需要時間。
現(xiàn)場實錄：
可思夢：周行長，已經有人表揚您處理經濟問題的決定了。對中國而言，如果監(jiān)管企業(yè)的周期并且應對通貨膨脹，中國央行也采取了一系列措施，您是否認為利率市場化以后您的工作更輕松一點？
周小川：從今天的主題軟著陸而言，對于新興經濟體，包括中國，軟著陸也就意味著在2010年和2011年我們能夠使過熱的經濟下來，使通貨膨脹率下來。通貨膨脹率從部分上來講是由于之前的經濟刺激政策以便克服此前的國際金融危機，那么由于出現(xiàn)了大量的流動性，使得很多資本流入新興經濟體。但實際上我們也常說，通貨膨脹的水平，從某種程度上來講確實對很多新興經濟體都比他們的通貨膨脹目標要高一點。我想對于中國和其他的一些經濟體而言，政策目標是逐步使通貨膨脹率降下來，也就是說實現(xiàn)軟著陸。
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