央行逆回購(gòu)2200億創(chuàng)紀(jì)錄 降準(zhǔn)預(yù)期受打壓
京華時(shí)報(bào)訊央行昨日在公開(kāi)市場(chǎng)以利率招標(biāo)的方式進(jìn)行了兩期總計(jì)2200億元的逆回購(gòu)操作，創(chuàng)下今年單日逆回購(gòu)規(guī)模的新高。其中7天期交易量為1500億元，中標(biāo)利率3.40%，與上期相比上漲了5個(gè)基點(diǎn)；14天期交易量為700億元，中標(biāo)利率3.60%，與上期持平。專(zhuān)家表示，短期內(nèi)降準(zhǔn)預(yù)期受打壓。
昨日有500億元逆回購(gòu)到期，央行進(jìn)行了2200億元逆回購(gòu)操作之后，單日實(shí)現(xiàn)凈投放1700億元。本周公開(kāi)市場(chǎng)到期央票、正回購(gòu)合計(jì)330億元，到期逆回購(gòu)為1200億元，本周內(nèi)公開(kāi)市場(chǎng)原定有870億元資金凈回籠，昨日逆回購(gòu)后，已提前實(shí)現(xiàn)全周凈投放，并提前鎖定本周至少凈投放1330億元。
上周開(kāi)始貨幣市場(chǎng)流動(dòng)性重新收緊，盡管央行加大了公開(kāi)市場(chǎng)凈投放力度，但是機(jī)構(gòu)需求并未得到完全滿足，短端利率上升較快，全市場(chǎng)尤其是大行的資金缺口比較大，不斷滾動(dòng)的逆回購(gòu)已至臨界點(diǎn)。雖然逆回購(gòu)也在釋放流動(dòng)性，并且能夠精準(zhǔn)指向資金短缺，但是期限較短，壓制了市場(chǎng)資金的使用時(shí)限。
此外，央行發(fā)布的公告還顯示，央行和財(cái)政部還將在本周四以利率招標(biāo)的方式進(jìn)行年內(nèi)第8期國(guó)庫(kù)現(xiàn)金定存招標(biāo)，操作量400億元，期限3個(gè)月，起息日為2012年8月23日，到期日為2012年11月22日。
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資金面偏緊致逆回購(gòu)放量
華龍證券固定收益研究員牟治陽(yáng)表示，近期逆回購(gòu)大幅放量，直接原因就是貨幣市場(chǎng)資金緊張，回購(gòu)利率大幅上行，超出央行的調(diào)控目標(biāo)，畢竟利率大幅上行與現(xiàn)階段放松貨幣政策刺激信貸穩(wěn)增長(zhǎng)的目標(biāo)是背道而馳的。此外，這和市場(chǎng)周末降準(zhǔn)預(yù)期再次落空也有一定關(guān)系。
中信建設(shè)首席分析師黃文濤表示，央行大手筆進(jìn)行逆回購(gòu)主要還是出于平緩資金面的考慮。同時(shí)，由于目前房?jī)r(jià)又有抬頭趨勢(shì)，央行出于調(diào)控房?jī)r(jià)的考慮，遲遲不愿降準(zhǔn)，而是采取逆回購(gòu)操作來(lái)平緩資金面。此外，出于對(duì)通脹的擔(dān)憂，央行此次將7天期逆回購(gòu)利率上調(diào)了5個(gè)基點(diǎn)。
長(zhǎng)城證券首席投資顧問(wèn)張九輝表示，央行經(jīng)過(guò)昨日的天量操作，給市場(chǎng)注入了一定的流動(dòng)性，緩解了市場(chǎng)資金壓力，預(yù)計(jì)短期內(nèi)將不會(huì)降準(zhǔn)。他認(rèn)為，監(jiān)管層的操作比較溫和，采用了不過(guò)分刺激的手段來(lái)調(diào)節(jié)市場(chǎng)，更有利于做結(jié)構(gòu)調(diào)整。
黃文濤表示，本次的天量逆回購(gòu)降低了降準(zhǔn)的概率，但不可否認(rèn)的是，降準(zhǔn)是一個(gè)大的趨勢(shì)，年內(nèi)仍有可能下調(diào)。
（馬文婷）
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