重要技術(shù)支撐位發(fā)揮作用需經(jīng)濟(jì)政策配合
3月CPI同比增長(zhǎng)3.6%，通脹預(yù)期再次增強(qiáng)的影響，周一兩市早盤(pán)一度快速回調(diào)，但隨后受到上證指數(shù)2270點(diǎn)一線(xiàn)的技術(shù)支撐，而探底回升。
經(jīng)過(guò)節(jié)前的持續(xù)調(diào)整，大盤(pán)技術(shù)上已經(jīng)形成二次探底的態(tài)勢(shì)，節(jié)后的反彈是曇花一現(xiàn)還是二次探底的成功？
技術(shù)上看，短期深綜指、深成指已經(jīng)站上60日均線(xiàn)，但上證指數(shù)依然未站上60日均線(xiàn)，短期走勢(shì)仍有較大的不確定性。但上證指數(shù)2270點(diǎn)一線(xiàn)是上周四、五兩日反彈波段的0.618黃金分割位置，是短期多頭技術(shù)上的最重要支撐，若被跌破則意味著節(jié)后的反彈只是曇花一現(xiàn)，大盤(pán)還會(huì)創(chuàng)新低。若不破，大盤(pán)本周有延續(xù)反彈的要求。
從中線(xiàn)技術(shù)上看，大盤(pán)技術(shù)上已經(jīng)形成二次探底的態(tài)勢(shì)，但深綜指正好跌到了1月6日~3月14日今年以來(lái)的大的上升波段的0.618黃金分位處受到了支撐，出現(xiàn)了反彈，也就是說(shuō)，不排除二次探底結(jié)束、重拾升勢(shì)的可能性。
從浪型上看，1月份開(kāi)始的行情在形態(tài)上可以明顯看出是一個(gè)五浪推動(dòng)浪的形式，既然是五浪推動(dòng)浪的形式，那么3月份開(kāi)始的波段大幅調(diào)整只能是二浪調(diào)整或B浪，都不會(huì)創(chuàng)出新低，并且調(diào)整結(jié)束后，理論上大盤(pán)都應(yīng)該重拾升勢(shì)，再創(chuàng)新高。
當(dāng)前影響A股走勢(shì)的主要宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)和政策的走勢(shì)。比如，周一公布的3月CPI達(dá)3.6%，通脹預(yù)期再次增強(qiáng)，受此影響大盤(pán)早盤(pán)一度明顯下跌。目前市場(chǎng)普遍預(yù)期4月將有一次存準(zhǔn)的下調(diào)，所以4月存準(zhǔn)能否實(shí)現(xiàn)將決定短期多空勝負(fù)。
另外，從已知2011年業(yè)績(jī)的1719家上市公司看，整體上實(shí)現(xiàn)了12.9%的同比增長(zhǎng)，而從單季度業(yè)績(jī)情況看，全部樣本第四季度增速為-6.2%，非金融類(lèi)上市公司第四季度業(yè)績(jī)同比增速為-18.3%。在業(yè)績(jī)回落的過(guò)程中，市場(chǎng)的估值水平有可能不降反升，可見(jiàn)，中線(xiàn)大盤(pán)的走穩(wěn)必須改變上市公司業(yè)績(jī)下滑的局面，否則很難讓大家樂(lè)觀(guān)起來(lái)。
所以，政策放松是非常必要的， 4月份有必要進(jìn)一步下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，而且伴隨勞動(dòng)力成本的上升和原材料價(jià)格的高位，企業(yè)利潤(rùn)率下降，資金成本壓力較大，當(dāng)前資金價(jià)格難以有效激發(fā)企業(yè)擴(kuò)張動(dòng)力，未來(lái)利率的下調(diào)同等重要。
實(shí)體經(jīng)濟(jì)方面，PMI指數(shù)出現(xiàn)了連續(xù)四個(gè)月的回升，尤其是新訂單的大幅增長(zhǎng)，表明經(jīng)濟(jì)存在企穩(wěn)的跡象。但中期工業(yè)企業(yè)整體上仍處于去庫(kù)存周期內(nèi)，未來(lái)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步出現(xiàn)強(qiáng)有力的復(fù)蘇需要逆周期的寬松政策配合才行。
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