政策與業(yè)績導向兩大主線仍將延續(xù)
證券時報記者 朱景鋒
銀河基金今日率先公布旗下基金半年度報告，對于目前和未來投資，該公司部分基金經(jīng)理認為，短期經(jīng)濟基本面改善無望，整體市場盈利還有進一步下調(diào)可能，今年以來出現(xiàn)的政策和業(yè)績導向兩大投資主線仍會延續(xù)，市場仍在震蕩筑底過程中。
對于當前市場表現(xiàn)和盈利預期，銀河成長基金經(jīng)理認為，目前來看市場結構分化嚴重，優(yōu)質成長股表現(xiàn)優(yōu)異，但不少行業(yè)創(chuàng)出歷史新低。從現(xiàn)有數(shù)據(jù)來看二季度業(yè)績基本改善無望，整體市場盈利有進一步大幅下調(diào)的概率。目前指數(shù)剔除估值大概12-14倍附近，風險不大，但也充分反映市場對藍籌股盈利弱彈性的預期，二季報有較好預期的行業(yè)分別為食品飲料、醫(yī)藥、軟件等后周期行業(yè)。此外創(chuàng)業(yè)板和中小板盈利下調(diào)風險最大。 對于市場趨勢，銀河消費基金經(jīng)理認為，從短期市場趨勢來看，由于市場恐慌情緒蔓延有所好轉，雖然實體經(jīng)濟表現(xiàn)仍然較差，但市場對政策的預期在得到部分兌現(xiàn)后將持續(xù)期待新的政策出臺，這有利于階段性底部的形成。該基金判斷下半年將呈現(xiàn)震蕩的走勢。
銀河銀泰基金也判斷，三季度市場仍將處于震蕩筑底的過程中。從傳統(tǒng)的企業(yè)盈利增長、流動性和通脹與股市回報的歷史關系來看，市場處于下跌趨勢到探底回升的階段。目前市場已經(jīng)反映了部分悲觀預期，包括歐債危機擴大為全球經(jīng)濟危機與中國經(jīng)濟硬著陸，這些悲觀預期的改善可能帶來市場反彈。
對于接下來股市機會和投資方向，銀河創(chuàng)新成長基金經(jīng)理判斷，以政策為導向和以業(yè)績?yōu)閷蜃鳛橹骶€的投資方向將會得到延續(xù)，隨著創(chuàng)業(yè)板和中小板大規(guī)模解禁日期的臨近，沒有減持壓力的高成長二線藍籌品種仍是首選。“配置方面，不會做大的改變，就是自下而上尋找增長確定性的公司，尤其是有核心競爭力或者天然優(yōu)勢的企業(yè)，配置方向為新興和，具體行業(yè)包括電子信息、醫(yī)藥生物、食品飲料等，另外金融和可選消費也會占據(jù)一席之地。”（《證券時報》 朱景鋒）
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