6月延續(xù)結(jié)構(gòu)性行情 技術(shù)性反彈空間有限
上證指數(shù)
6月延續(xù)結(jié)構(gòu)性行情
中銀國(guó)際證券：由于經(jīng)濟(jì)增速短期大幅滑坡概率很低，同時(shí)流動(dòng)性環(huán)境無(wú)法支持新的一輪估值泡沫，我們維持對(duì)電子、醫(yī)藥等成長(zhǎng)股的謹(jǐn)慎觀點(diǎn)，仍建議關(guān)注業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定同時(shí)估值合理的行業(yè)。
具體而言，我們繼續(xù)推薦金融地產(chǎn)，其基本面可能仍有瑕疵，但目前仍是流動(dòng)性最好的棲息地；提高部分中游行業(yè)的配置權(quán)重，包括汽車、電力設(shè)備為代表的設(shè)備制造業(yè)和化工當(dāng)中產(chǎn)能壓力相對(duì)較小的子行業(yè)；維持對(duì)上游資源品及原材料的負(fù)面觀點(diǎn)，前者調(diào)整的時(shí)間和空間都遠(yuǎn)未到位，后者龐大的產(chǎn)能無(wú)處釋放。
技術(shù)性反彈空間有限
西部證券：我們認(rèn)為，短線股指仍存在技術(shù)性反彈的要求，但由于經(jīng)濟(jì)不景氣和政策的不確定性，市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)換難度較大，股指的反彈空間有限。
從周三的盤面運(yùn)行情況來(lái)看，結(jié)構(gòu)型特征依然十分突出。前期銀行、國(guó)防軍工、汽車等熱點(diǎn)紛紛降溫，而電子信息、傳媒、食品飲料等二、三線品種在資金青睞下觸底反彈，同時(shí)以創(chuàng)業(yè)板為首的小市值品種在回調(diào)后重拾升勢(shì)。不過(guò)，品種之間的分化格局有愈演愈烈的跡象，即便在領(lǐng)漲的板塊中，個(gè)股走勢(shì)也存在較大差異。同時(shí)創(chuàng)業(yè)板量能已經(jīng)出現(xiàn)較為明顯的萎縮，這使得反彈的高度和持續(xù)性都將受限。
全球經(jīng)濟(jì)疲弱之態(tài)未改，周期性行業(yè)依舊處于萎靡不振之中，權(quán)重板塊缺乏經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力的推動(dòng)和有效資金的流入，上漲的持續(xù)性明顯不足。同時(shí)，由于中報(bào)行情還未展開(kāi)，藍(lán)籌潛力股的挖掘還處在萌芽期，這也使得目前市場(chǎng)運(yùn)行風(fēng)格的切換艱難，對(duì)A股市場(chǎng)的運(yùn)行不利。 （陳剛 整理）
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