基金經(jīng)理不敢輕言“底” 避險(xiǎn)板塊各執(zhí)己見
上證指數(shù)
“這兩天的隔夜拆借利率飆升給我一種不好的感覺，有種種不利因素壓在A股身上，我覺得下半年跌破1949點(diǎn)完全有可能。”這是上周五時(shí)，一位有過大資金管理經(jīng)驗(yàn)的基金經(jīng)理和中國證券報(bào)記者交流時(shí)的看法。
一語成讖，僅僅幾天之后，A股的驚天暴跌使去年確立的1949點(diǎn)底部在6月25日開盤即遭擊穿，即使午后市場開始回升，但收盤后長長的下影線也讓所有人感慨當(dāng)日盤中上演的恐慌局面。
值得注意的是，目前不少基金經(jīng)理仍然認(rèn)為，盡管短期急跌可能不再延續(xù)，但中期市場不可樂觀，下半年股市再創(chuàng)新低不是沒有可能。
重重顧慮難消
有一位年輕的基金經(jīng)理曾在4月時(shí)對中國證券報(bào)記者表示，A股出現(xiàn)系統(tǒng)性的下跌不是沒有可能，而其中的誘發(fā)因素，或是在于經(jīng)濟(jì)超預(yù)期下跌，或是在于流動(dòng)性超預(yù)期緊縮。
上周銀行“錢荒”的景象歷歷在目，而央行面對銀行間市場資金明顯緊張的形勢按兵不動(dòng)，已印證了“流動(dòng)性超預(yù)期緊縮”在悄然上演。不僅如此，一些投資人士還從其他方面分析了可能導(dǎo)致流動(dòng)性緊張的原因。
一位資深基金經(jīng)理表示，目前最為關(guān)注的是外匯占款可能存在的下降趨勢。
“前一陣有消息說中國銀行出現(xiàn)資金違約事件，盡管后來中行出來辟謠了，但我思考的是，為什么這一傳言偏偏出現(xiàn)在外匯業(yè)務(wù)做得最好的中行身上？現(xiàn)在美聯(lián)儲要退出量化寬松，新的一輪美元周期就在眼前，美元走強(qiáng)將給新興市場帶來很大沖擊，其中就包括熱錢流出給國內(nèi)經(jīng)濟(jì)帶來的影響。所以外匯占款是不是在持續(xù)下降，是我最擔(dān)心的一個(gè)大趨勢。雖然我們好像有巨額的外匯儲備，但是從結(jié)構(gòu)來看，能夠靈活運(yùn)用的并不多，如果發(fā)生資本外流的危機(jī)，將是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。”這位基金經(jīng)理憂心忡忡地說道。他認(rèn)為，作為投資者，無法主宰大趨勢，最好的辦法還是在投資上保持謹(jǐn)慎態(tài)度。
還有基金經(jīng)理表示，臨近7月，各大上市銀行將迎來中期股息集中發(fā)放的節(jié)點(diǎn)，銀行所派發(fā)的紅利并不少，這一筆支出或?qū)⒓觿「縻y行的資金緊張。另一方面，在“錢荒”來襲和對“影子銀行”的清理風(fēng)聲有所加強(qiáng)的背景下，地方政府積累的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也影響了A股市場的穩(wěn)定預(yù)期。
“我看這幾天的股市有些過度恐慌了，接下來市場可能會(huì)有所回升，但從目前種種不利的情況看來，我對下半年的市場并不是很樂觀，下一階段會(huì)跌到什么地方去，還真的很難說。”一位投資人士這樣總結(jié)道。
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