周四午后部分大盤股集體異動拉升，推動滬指打破震蕩格局一度上漲近2%.但與此同時，早盤居于領漲地位的中小盤股卻沖高回落，利好擠出效應凸顯。這一現象表明，利好的脈沖刺激并未改變市場的結構性特征，投資者需提防指數"虛漲"效應。

　　盤中大盤股異動，主要緣于一則消息的刺激：滬港股票市場交易互聯互通機制試點獲批，試點初期，滬股通的股票范圍是上證180、上證380的成分股，以及上交所的A+H股。由此影響，滬市的相關A+H股集體大漲。但奇怪的是，滬指大漲，創業板、中小板等指數卻相繼回落，此前權重與題材的蹺蹺板節奏再次延續。

　　其實就利好消息本身來說，既突然卻并不意外。近兩年來，由于創業板等小盤股的持續火爆，深市交投趕超滬市。滬深兩市的利益不均倒逼上海加快市場改革，無論是新興產業板、優先股試點、還是上市地自由選擇，還是周四推出的滬港互通，都反映出高層激活上海市場的意圖。同時，隨著IPO重啟臨近，監管層也需要提振藍籌以穩定大盤。

　　但我們廣州萬隆認為，由于IPO排隊堰塞湖依舊嚴重，投資者信心不足，且市場仍然以存量資金博弈為主。即使大盤股受提振，資金從題材股撤出回流滬市，但利好的實質性有限，只會強化市場的結構性特征、而非系統性機會的來臨。而對于投資者來說，手中無好股，則盈利難度依然較大。

　　因此，緊抓主線深度挖掘個股，不僅是當前也是未來較長時期的重要課題。投資者唯有緊跟主力的炒作邏輯，以改革轉型、政策導向、事件驅動、產業資本運作等為方向，才能踏準節奏掌握主動。

　　我們認為，一是市場化并購重組主線，該主線不僅獲得國務院出面推動，還具備化解IPO堰塞湖、激活市場存量資金的深意，炒作或貫穿全年；二是如地產、銀行等部分超跌藍籌，包括上述港滬互通的A+H概念，存在局部反彈機會；三是利好反應未充分未被爆炒的轉型產業題材，仍具備反復的小波段炒作機會，值得投資者挖掘布局！