國(guó)泰證券：A股接下來(lái)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)仍然不大
宏觀層面流動(dòng)性：上周央行繼續(xù)停發(fā)央票，再次發(fā)行央票的可能性已經(jīng)比較小，而再次發(fā)行利率就會(huì)可能出現(xiàn)下調(diào)。在公開市場(chǎng)通過(guò)回購(gòu)回籠了530億的資金，下周有730億元的資金到期，如果沒有太多意外的話，我們認(rèn)為下周仍然會(huì)處于一個(gè)資金凈投放的狀態(tài)。盈利與估值：上周市場(chǎng)對(duì)中小板的凈利潤(rùn)增速有所上調(diào)，行業(yè)方面，市場(chǎng)對(duì)信息科技的凈利潤(rùn)增速繼續(xù)上調(diào)，對(duì)原材料與日常消費(fèi)的凈利潤(rùn)增速所有下調(diào)。在未來(lái)的二季度，預(yù)計(jì)緩和的信貸寬松方式仍將延續(xù)，而上周市場(chǎng)所表現(xiàn)的鐵路投資項(xiàng)目重啟的追捧有望在一些局部性的基建投資項(xiàng)目中展開，這也決定了2500之上的空間拓展成為必然，只是過(guò)程中不如信貸大幅釋放的激進(jìn)與迅速。短期內(nèi)市場(chǎng)在接近均衡區(qū)間上限時(shí)可能有所震蕩，但是在經(jīng)歷過(guò)3月圍繞經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)低于預(yù)期的調(diào)整之后，A股接下來(lái)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)仍然不大。推薦電子、工程機(jī)械、輕工制造、醫(yī)藥和券商。
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