興業(yè)證券：配置政策微調(diào)受益股
興業(yè)證券6月21日發(fā)布研報(bào)指出，國(guó)內(nèi)外風(fēng)險(xiǎn)偏好提升的共振期，珍惜操作窗口。海外方面，希臘大選引發(fā)的擾動(dòng)告一段落，美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)走弱、通脹回落催生QE預(yù)期。國(guó)內(nèi)方面，經(jīng)濟(jì)有望確認(rèn)階段性見(jiàn)底，經(jīng)濟(jì)下滑最快的階段已經(jīng)過(guò)去，年內(nèi)經(jīng)濟(jì)有望實(shí)現(xiàn)L型；通脹加速回落，年內(nèi)反彈壓力小；政策面“穩(wěn)經(jīng)濟(jì)+調(diào)結(jié)構(gòu)”組合拳仍在加力推進(jìn)中，幫助經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)；關(guān)于制度性紅利的輿論更加醒目。
展望未來(lái)數(shù)月，興業(yè)證券認(rèn)為，降準(zhǔn)、存貸比考核的微調(diào)等有望推進(jìn)，6月份新增信貸有望達(dá)到9000億元，而經(jīng)濟(jì)雖有望環(huán)比改善但是名義需求總體上仍偏弱，流動(dòng)性有望系統(tǒng)性緩解，對(duì)資產(chǎn)估值產(chǎn)生正面影響。
興業(yè)證券認(rèn)為，市場(chǎng)積累的積極因素將逐步發(fā)酵，未來(lái)數(shù)個(gè)月是明明白白的操作窗口，投資者應(yīng)該珍惜這段時(shí)間、積極尋找機(jī)會(huì)。配置邏輯是政策微調(diào)放松的實(shí)質(zhì)性受益者，或者具備小行業(yè)受益于相關(guān)需求的大擴(kuò)張。看好金融、地產(chǎn)、電力、醫(yī)藥，超配穩(wěn)增長(zhǎng)與調(diào)結(jié)構(gòu)的“公約數(shù)”板塊（環(huán)保、軍工、安防、市政建設(shè)等）、TMT（特別是信息技術(shù)、文化傳媒、消費(fèi)電子相關(guān)）。
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