證監(jiān)會：新三板將放開再融資定價
雖然A股IPO審核發(fā)行節(jié)奏進展緩慢，但之前較為“淤積”的上市公司再融資通道卻一改往日緩緩之氣，上會審核與核準節(jié)奏加速。
據(jù)不完全統(tǒng)計，自今年10月份以來，便至少有21家上市公司的再融資申請獲得發(fā)審委通過，并有7家公司的再融資申請獲得證監(jiān)會的核準發(fā)行批文。
“這批在審的上市公司，若無重大問題，今年12月前一定上會。”近日一位券商高層也在其微博上透露，“這是個很積極的信號，可以做多種解讀。”
一時間，原本風(fēng)傳已久的再融資審核權(quán)的下放問題再次成為業(yè)界關(guān)注的焦點。
“按目前部署，再融資審核權(quán)的下放基本已確定，但時間窗口待定。首發(fā)IPO的有關(guān)改革步子將不會如市場預(yù)期那么大。”一位接近監(jiān)管層的知情人士向記者表示。
而根據(jù)記者了解，新三板即將在年底有所突破，這也將成為這些改革政策實施的時間契機。
11月9日，證監(jiān)會副主席姚剛召集國內(nèi)數(shù)家大型券商負責(zé)人在寧波舉行的閉門會議上，也明確指出隨著新三板的開板，“很多東西將要做重大調(diào)整”。
姚剛明確表態(tài)稱，“未來會修改首發(fā)和再融資的管理辦法，整體想法是進一步放開。例如對增發(fā)價格的限制，以后這些限制都可以放開。”
“新三板”帶來改革契機每一次重大的體制改革，事實上都將依附一次資本市場的發(fā)展契機得以實現(xiàn)。
“上一次改革是以股權(quán)分置為契機的，首發(fā)和再融資都做了調(diào)整。”姚剛表示。
目前國內(nèi)上市公司首發(fā)與再融資所參照的《上市公司證券發(fā)行管理辦法》(下稱《管理辦法》)，于2006年4月中起草完畢并開始征求意見。
而該《管理辦法》的實施，對6年半之前的國內(nèi)資本市場而言，強化了對股票發(fā)行的市場價格約束和投資者約束機制，突出了保護公眾投資者權(quán)益的要求，拓寬了上市公司的融資方式和融資品種，并簡化了證券發(fā)行的審核程序。
而斯時正是股權(quán)分置革起始時間，對于有關(guān)改革動機，《管理辦法》制定者如此表述：“股權(quán)分置改革的進行使得上市公司兩類股東有了共同利益基礎(chǔ)，在此情況下原來的再融資規(guī)則已難以適應(yīng)當前的市場情況，圍繞強化市場約束機制這一重點，新的《管理辦法》對公開發(fā)行股票和可轉(zhuǎn)換公司債券的條件進行了相應(yīng)的調(diào)整和完善。”
而在股權(quán)分置制度改革之后，近期，又一大影響到國內(nèi)資本市場的重大決策事件也即將正式拉開大幕，那便是“新三板”的正式開板。
“以前我們稱”首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法“，這意味著公開發(fā)行和上市是連在一起的。未來有了新三板，公開發(fā)行就未必與上市聯(lián)系在一起，很多東西都要做重大的調(diào)整。”在承接“上一次改革是以股權(quán)分置為契機”的話題時，姚剛在會議上明確指出。
“實際上，在今年以來推行的許多資本市場新政，皆是圍繞著新三板推出的承接功能而制定的，包括退市制度等等，其皆是建立在新三板推出后建立的多層次資本市場的基礎(chǔ)上。”一位參與11·9寧波會議的券商高層向記者解釋，就目前有關(guān)上市公司再融資的有關(guān)改革，也或?qū)⒁孕氯逋瞥鰹闀r間契機。
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