深陷資金鏈困局的超日太陽，在資本市場激起無數(shù)漣漪。昨日，超日太陽保薦機(jī)構(gòu)中信建投證券投資銀行部負(fù)責(zé)人接受本報(bào)記者獨(dú)家專訪，首度回應(yīng)了超日太陽IPO時(shí)與天華陽光的業(yè)務(wù)關(guān)系、公司債發(fā)行過程中的風(fēng)險(xiǎn)揭示、超日太陽上市后業(yè)績下滑的原因等焦點(diǎn)問題。中信建投強(qiáng)調(diào)，將利用自身的資源優(yōu)勢，幫助超日太陽進(jìn)行資產(chǎn)整合，使其盡快恢復(fù)全面生產(chǎn)。

　　超日太陽不存在業(yè)績造假

　　隨著超日太陽流動性危機(jī)爆發(fā)，公司二度IPO的往事被重新聚焦。外界的質(zhì)疑主要有三：一是，在太平洋證券保薦超日太陽IPO失敗后，中信建投為何“接手”其二度IPO計(jì)劃？二是，超日太陽的重要合作伙伴天華陽光的實(shí)際控制人蘇維利，系超日太陽股東，是否存在利益輸送？三是，據(jù)報(bào)道，超日太陽曾向當(dāng)?shù)仄髽I(yè)家、村民等集資，并涉嫌做假賬。

　　對此，中信建投投資銀行部負(fù)責(zé)人強(qiáng)調(diào)，在保薦超日太陽上市時(shí)，光伏業(yè)景氣度較高，在境內(nèi)外上市的無錫尚德、東方日升和向日葵等光伏企業(yè)均實(shí)現(xiàn)了高速增長，超日太陽當(dāng)時(shí)經(jīng)營及財(cái)務(wù)狀況優(yōu)良、發(fā)展速度較快，完全符合IPO的標(biāo)準(zhǔn)。2010年上市當(dāng)年，超日太陽實(shí)現(xiàn)凈利潤2.2億元，之后股價(jià)一度走勢良好。

　　對于天華陽光、蘇維利與超日太陽的關(guān)系，其實(shí)早在中信建投的核查范圍之內(nèi)。據(jù)中信建投介紹，超日太陽IPO的報(bào)告期為2007年至2009年，在此期間蘇維利持有超日太陽3.1%的股權(quán)，未達(dá)到5%的重要性標(biāo)準(zhǔn)，但因其在2007年12月之前擔(dān)任超日太陽董事，因此2007年其作為關(guān)聯(lián)方。除此之外，蘇維利與超日太陽之間不存在任何關(guān)聯(lián)關(guān)系。2008年起，蘇維利不再擔(dān)任超日太陽董事，因此不再是關(guān)聯(lián)方。而天華陽光自2007年起一直是超日太陽的主要客戶。“我們已充分關(guān)注到蘇維利與超日的上述關(guān)聯(lián)關(guān)系，在招股書中做了充分披露，同時(shí)我們對天華陽光與超日太陽之間交易的合理性和定價(jià)公允性均進(jìn)行了審慎核查，并進(jìn)行了披露，核查結(jié)果為上述交易是合理和公允的，不存在問題。”

　　中信建投稱，公司根據(jù)相關(guān)規(guī)定對超日太陽進(jìn)行了全面、詳細(xì)的盡職調(diào)查，同時(shí)也對報(bào)告期內(nèi)主要客戶進(jìn)行了調(diào)查，并按收入核查程序?qū)Τ仗枅?bào)告期內(nèi)的業(yè)績真實(shí)性進(jìn)行了有效核查，“我們對盡職調(diào)查的過程已留存較為詳盡的底稿，可以確認(rèn)超日太陽在IPO過程中不存在業(yè)績造假、非法資金往來和做假賬等問題。”

　　對于超日太陽上市后業(yè)績下滑的情形，中信建投認(rèn)為根本原因是行業(yè)快速下行所致。2011年，隨著光伏產(chǎn)能大擴(kuò)張，行業(yè)競爭不斷加劇，加之歐債危機(jī)影響，光伏行業(yè)出現(xiàn)下行趨勢。2012年5月，美國的“雙反”調(diào)查、歐盟反傾銷調(diào)查令國內(nèi)光伏業(yè)雪上加霜，行業(yè)景氣度急劇下滑，海外上市的賽維LDK和無錫尚德幾近破產(chǎn)，東方日升、向日葵等同行均出現(xiàn)大額虧損，“超日太陽的業(yè)績變化與行業(yè)走勢是一致的。”

　　另有聲音指出，超日太陽上市后轉(zhuǎn)型做電站，將自身產(chǎn)品賣給自己的海外電站，通過關(guān)聯(lián)交易確認(rèn)收入、形成應(yīng)收賬款，存在虛增業(yè)績之嫌。

　　對此，中信建投認(rèn)為，在光伏業(yè)景氣度不佳的背景下，組件企業(yè)將產(chǎn)業(yè)鏈延伸至下游電站開發(fā)是必行之路，超日太陽只不過是轉(zhuǎn)型的先驅(qū)者。由于超日太陽在將自產(chǎn)組件銷售予自身境外電站的會計(jì)處理未有先例，2011年，超日太陽根據(jù)境外電站在建設(shè)階段交由合作方負(fù)責(zé)、對境外電站在此階段不具有控制權(quán)的基礎(chǔ)，確認(rèn)對自身電站的銷售收入，是基于行業(yè)的特定模式，并經(jīng)時(shí)任的會計(jì)師認(rèn)可。

　　“實(shí)際上，超日對境外電站銷售組件的會計(jì)處理，并非是為了調(diào)節(jié)利潤，而是在新業(yè)務(wù)模式下根據(jù)會計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定和當(dāng)時(shí)對該類交易的理解進(jìn)行實(shí)質(zhì)性判斷后的結(jié)論。”中信建投表示，當(dāng)時(shí)對上述問題特別關(guān)注，督促超日太陽將上述會計(jì)處理與各監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)行及時(shí)溝通。

　　另一焦點(diǎn)問題是，1月18日，超日太陽發(fā)布業(yè)績修正公告，預(yù)計(jì)2012年度虧損9億-11億元，同比驟降1542.67%-1907.71%。而在三季報(bào)中，公司預(yù)計(jì)全年盈利1000萬-3500萬元。

　　對于如此巨大的業(yè)績反差，中信建投解釋稱，2012年四季度以來，銀行方面對超日太陽大幅收貸，導(dǎo)致公司現(xiàn)金流出現(xiàn)問題。第四季度，超日太陽幾乎沒能實(shí)現(xiàn)銷售，還遭到客戶退貨，導(dǎo)致經(jīng)營性虧損3個(gè)多億。另一方面，境外電站客戶的貨款要等客戶將電站抵押貸款后方能償還，但歐洲銀行幾乎停止了對電站的貸款發(fā)放，導(dǎo)致付款期限一次次延后，大幅增加了該等應(yīng)收賬款收回的不確定性。出于謹(jǐn)慎考慮，公司計(jì)提了6個(gè)多億的資產(chǎn)減值損失。

　　中信建投表示，針對超日太陽的資金鏈問題，中介機(jī)構(gòu)在盡力幫助公司渡過難關(guān)的同時(shí)，也需要政府、銀行等各界的鼎力支持，以幫助超日太陽早日擺脫困境，重塑造血能力。