導讀：年化收益率8%？保本？還是貨幣基金？互聯(lián)網(wǎng)金融大浪潮之下，百度公司語出驚人，據(jù)稱將推出一款年化收益率8%的保本產(chǎn)品，這一產(chǎn)品幾乎是目前貨幣基金平均回報的兩倍。

　　公司治理

　　百度是怎樣實現(xiàn)無風險的8%？結(jié)果可能要讓好奇的看客們失望了。真相很可能是，百度將自行填補4%的收益差額，也就是花幾百萬做一次營銷而已。

　　年化收益率8%？保本？還是貨幣基金？互聯(lián)網(wǎng)金融大浪潮之下，百度公司語出驚人，據(jù)稱將推出一款年化收益率8%的保本產(chǎn)品，這一產(chǎn)品幾乎是目前貨幣基金平均回報的兩倍。

　　這一產(chǎn)品在微博上賺足了眼球，為什么呢？金融市場有其內(nèi)在規(guī)律，一個金融產(chǎn)品不可能在風險、收益和流動性方面都冒尖，風險和期限最終會通過價格體現(xiàn)出來。也就是說，高收益的產(chǎn)品，不是期限長，就是風險大。

　　很多人好奇，這是怎么實現(xiàn)的？

　　去銀行尋求貸款，很多銀行現(xiàn)在推出的7%-8%之間的信用貸款，也就是說，銀行收集到儲戶的資金，然后以7%左右的貸款利率貸出去，獲取回報。

　　但貸款是有風險的，有可能變成壞賬。

　　我們可以這樣假設(shè)，如果真有8%且無風險的利率，不只是儲戶從銀行跑到了百度，銀行也會跑來百度存錢。一筆一筆放貸7%，放在百度8%，選哪個一目了然。

　　當然，有一些類貸款端的產(chǎn)品是有高收益率的，比如小貸、比如信貸資產(chǎn)證券化及其變種，再比如部分信用債、信托貸款，這些產(chǎn)品的收益率都是可以和貸款相比較的，因為它們都是替代銀行貸款的品種。

　　但這些產(chǎn)品無一不是風險產(chǎn)品，也都有短短長長的鎖定期限。

　　放到整個市場中來說，無風險收益率是整個貨幣市場定價的中樞。市場收益率在3%-4%之間波動的時候，是無論如何出現(xiàn)不了8%的無風險收益率的。

　　百度是怎樣實現(xiàn)無風險的8%？

　　結(jié)果可能要讓好奇的看客們失望了。據(jù)稱，百度“百發(fā)”這款產(chǎn)品，借華夏基金活期寶上線百度平臺舉辦營銷活動，持續(xù)時間兩個月，兩個月預期年化8%的回報。

　　華夏基金活期寶的平均年化回報在4%附近，也就是說，另外差額的部分，將會由百度來“搞定”。

　　這個真實情況也決定了，這一產(chǎn)品的規(guī)模是有限的。比如按照10億元(猜測)的規(guī)模計算，如果百度要填補4%的收益差額，兩個月內(nèi)需要付出667萬元，考慮到貨幣基金實際收益率可能略高于4%，百度最終補貼的成本可能在500萬元附近。

　　但不管最終如何實現(xiàn)，很多人已經(jīng)鉚足了勁要搶下其中一單。不少人已經(jīng)開了百付寶賬號，準備到時候搶購。現(xiàn)在購買60天的理財產(chǎn)品也不過5%左右的收益，有8%的回報，即使只有兩個月也值得了。

　　當然，抱著這種態(tài)度的人越多，搶購的成功概率越小。也正因為如此，有基金行業(yè)人士說，現(xiàn)在隨便一個網(wǎng)絡(luò)活動都耗資幾十萬，百度花幾百萬做這樣一次營銷，真是值了。

　　(井中月)