三季末貨幣基金不會面臨太大的流動性問題 官兵/制圖

　　導讀：深圳一家管理10億左右規模的貨幣基金經理表示，目前她所管理的基金并未出現明顯的大額贖回，主要是因為經過6月末的“錢荒”考驗，銀行等機構都有充足備付，整個市場“并不缺錢”，再加上目前貨幣基金收益較好，也具備吸引力。

　　臨近9月底，貨幣基金并未重現6月末的“錢荒”情形，整體機構贖回量類似普通月末水平。這是證券時報記者采訪多位貨幣市場基金經理后得到的一致觀點，甚至有些基金經理并未特意提前進行流動性安排。對于四季度的資金面，多數基金經理認為仍會保持目前的狀況，有些基金經理已準備拉長配置久期，重點配置期限較長的協議存款。

　　贖回量并不大

　　“目前整個資金環境好過6月份，因此貨幣基金機構贖回量并不大，我們的贖回量類似普通月末的水平。”深圳一家基金公司固定收益部總監對記者稱。

　　同樣，上海一位貨幣基金經理也稱本周機構贖回意愿并不強烈，6月末流失的機構資金，自7月開始逐步回流，不過整體回流資金還是少于當初的流出量。“從我們幾個核心機構客戶來看，9月末并不會有太高比例的贖回。”

　　深圳一家管理10億左右規模的貨幣基金經理表示，目前她所管理的基金并未出現明顯的大額贖回，主要是因為經過6月末的“錢荒”考驗，銀行等機構都有充足備付，整個市場“并不缺錢”，再加上目前貨幣基金收益較好，也具備吸引力。

　　一些季末沖量的貨幣基金規模甚至還出現了正增長，滬上一位貨幣基金經理就表示，他所管理的貨幣基金在昨天還有8億資金流入。

　　不過，在經歷了6月份流動性大考之后，貨幣基金經理大都加強了流動性管理，在三季末這一重點時間節點到來之前就對組合配置進行了動態調整，除了按照過往季末情況留出流動性，近期更是普遍將組合久期調低至60多天到100天左右，現有組合也以即將陸續到期的協議存款和回購操作為主。

　　“我們準備了幾十億左右的備付金，近期雖然也出現一些機構贖回，但都是正常狀態。”南方一家基金公司固定收益部副總監稱，即使贖回量意外增加，也可利用杠桿來解決。

　　不過，也有更樂觀的貨幣基金經理對記者稱，預期季末流動性不會出現太緊張的局面，因而并未“打太大提前量”，現有的備付金應可以足夠應付。

　　四季度流動性

　　或好于三季度

　　“在我們看來，資金面最緊張的一個季度已經過去，9月末和年內最后一個季度的流動性均處于平穩位置。”上海一位基金經理稱。

　　這已是基金業內較為一致的觀點。

　　上述貨幣基金經理表示，今年央行的貨幣政策保持中性態度，資金面維持在平穩狀態，一旦出現緊張，央行就可能啟動逆回購，整體來看四季度流動性或許要好于三季度，外匯占款流入會增加，四季度財政存款投入也會增多，因此近期將投資期限較長的存款。

　　前述固定收益部副總監也表示，10月、11月流動性不會太緊張，12月份可能會更好，協議存款期限可以拉長，但短融等資產的久期則應保持中性水平，以保證流動性。

　　大成月添利基金經理陶鑠認為，國慶長假期臨近，銀行間、交易所市場各期限回購利率均大幅躥升，公募基金的貨幣類基金產品收益短期內可能會繼續走高。

    (記者 方麗 程俊琳)