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        2. 基本面疲弱 滬鋼陷入盤(pán)整格局

          2012-05-03 11:18    來(lái)源:期貨日?qǐng)?bào)

            滬鋼價(jià)格上沖4400元/噸未果后,轉(zhuǎn)頭向下,連續(xù)跌破4350元/噸、4300元/噸及所有均線系統(tǒng)支撐。從基本面來(lái)看,供應(yīng)壓力大、下游需求弱是價(jià)格承壓下行的主要原因,然而原料價(jià)格堅(jiān)挺暫時(shí)起到支撐作用。

            后期供應(yīng)壓力仍偏大

            一季度國(guó)內(nèi)粗鋼月度日產(chǎn)量逐漸增加。4月上旬日產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高后,中旬依然保持在200萬(wàn)噸以上,4月份月度日產(chǎn)量或創(chuàng)新高。我們對(duì)2007年—2011年的粗鋼月度日產(chǎn)量進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析發(fā)現(xiàn),月度日均產(chǎn)量的高點(diǎn)通常出現(xiàn)在6月份,年內(nèi)第二高點(diǎn)通常出現(xiàn)在4月份或9月份,所以此次4月份日產(chǎn)量創(chuàng)新高并不出奇。如果鋼價(jià)不出現(xiàn)重挫,企業(yè)開(kāi)工率依然保持目前水平,后期粗鋼日產(chǎn)量仍將再攀新高。

            螺紋鋼日均產(chǎn)量先于粗鋼創(chuàng)出新高,3月份單月日均產(chǎn)量為48.3萬(wàn)。根據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)企業(yè)的調(diào)查,4月份建材生產(chǎn)企業(yè)減產(chǎn)比例有所增長(zhǎng),從3月份的不到10%增加至15%左右,預(yù)計(jì)4月份螺紋鋼產(chǎn)量增幅有所放緩,但是總體來(lái)看,粗鋼和螺紋鋼的供給壓力不容小覷,價(jià)格依然承壓。

            國(guó)房景氣指數(shù)繼續(xù)下滑

            雖然春節(jié)后工地陸續(xù)開(kāi)工,但是受調(diào)控影響,下游需求復(fù)蘇緩慢,房地產(chǎn)行業(yè)整體弱勢(shì),房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資和施工面積同比繼續(xù)下滑,新開(kāi)工面積同比增速大幅回落至0.3%。如果房地產(chǎn)行業(yè)不出現(xiàn)明顯轉(zhuǎn)機(jī),后面幾個(gè)月新開(kāi)工面積同比增幅可能出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。作為先行指標(biāo),國(guó)房景氣指數(shù)通常領(lǐng)先于鋼市3—6個(gè)月。一季度國(guó)房景氣指數(shù)繼續(xù)下滑,表明短期內(nèi)鋼材價(jià)格依然弱勢(shì)。然而,3月份房地產(chǎn)企業(yè)信心指數(shù)出現(xiàn)小幅反彈,結(jié)束了連續(xù)兩個(gè)月的下滑局面,同時(shí)首套房貸款利率85折,政策出現(xiàn)微調(diào),所以后期需密切關(guān)注政策面消息對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的影響。

            去年部分鐵路項(xiàng)目由于資金緊張而停工,今年將會(huì)逐漸開(kāi)工,效果將在下半年顯現(xiàn)出來(lái)。總體來(lái)看,二季度下游需求不會(huì)出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn),三季度或可期待。

            原料價(jià)格尚有支撐作用

            今年鐵礦石價(jià)格出現(xiàn)少有的穩(wěn)定走勢(shì),進(jìn)口鐵礦石和國(guó)內(nèi)礦粉價(jià)格幾乎保持平盤(pán)。印度進(jìn)口63.5%品位鐵礦石價(jià)格波動(dòng)范圍在145—150美元/噸,遷安地區(qū)66%鐵精粉價(jià)格在1200元/噸徘徊,調(diào)整幅度在30元/噸。最近一段時(shí)間,雖然鋼材現(xiàn)貨和期貨價(jià)格出現(xiàn)下跌,但是礦石價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺。目前鋼廠進(jìn)口礦配比處于高水平,比如,唐山地區(qū)大部分生產(chǎn)企業(yè)燒結(jié)礦中進(jìn)口鐵礦石配比保持在80%以上,即使少數(shù)企業(yè)的配比偏低,也在70%以上。原料價(jià)格對(duì)鋼材價(jià)格有較強(qiáng)的支撐作用。

            總體來(lái)說(shuō),滬鋼供應(yīng)壓力暫時(shí)難以緩解、下游需求復(fù)蘇緩慢,市場(chǎng)庫(kù)存下降速度同比放緩,鋼價(jià)弱勢(shì)運(yùn)行。但是目前鐵礦石價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺,并且企業(yè)表示不會(huì)主動(dòng)降價(jià),一定程度上支撐了鋼價(jià)。短期內(nèi)滬鋼將振蕩盤(pán)整,投資者需關(guān)注4200—4250元/噸的支撐力度,上方壓力在4360元/噸。

          責(zé)編:王金
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