中國人民銀行最新發布《2013年二季度貨幣政策執行報告》指出，繼續實施穩健的貨幣政策，增強調控的針對性、協調性，適時適度預調微調，把握好穩增長、調結構、促改革、防風險的平衡點，為經濟結構調整與轉型升級創造穩定的金融環境和貨幣條件。

　　央行指出，將綜合運用數量、價格等多種貨幣政策工具組合，健全宏觀審慎政策框架，引導貨幣信貸及社會融資規模平穩適度增長。繼續根據國際收支和流動性供需形勢，合理運用公開市場操作、存款準備金率、再貸款、再貼現及短期流動性調節工具、常備借貸便利等工具組合，管理和調節好銀行體系流動性，加強與市場和公眾溝通，穩定預期，引導市場利率平穩運行。

　　本次報告央行特別強調了“常備借貸便利報告”這一政策工具的作用。截至6月末，央行常備借貸便利(SLF)余額為4160億元人民幣。實際上，央行于今年年初創設了公開市場短期流動性調節工具(SL O )和SL F，與其他貨幣政策工具相互配合和補充，以進一步增強央行流動性管理的靈活性和主動性。報告稱，6月在貨幣市場受多種因素疊加影響出現波動時，中國人民銀行開展了常備借貸便利操作，接受高等級債券和優質信貸資產等合格抵押品，向貸款符合國家產業政策和宏觀審慎要求、有利于支持實體經濟、總量和進度比較穩健的金融機構提供了流動性支持。

　　與此同時，報告還指出，近兩年來，隨著銀行體系流動性供求形勢的變化，中央銀行票據發行量總體小于到期量，余額持續下降，一定程度上影響了其二級市場交易的活躍度及作為定價基準的有效性。為此，央行對部分到期的3年期央票開展了到期續做。續做后的央票可在銀行間市場交易流通并作為公開市場操作工具。同時，央行根據一些參與續做機構的當期需要，向其提供了必要的短期流動性支持。

　　興業銀行首席經濟學家魯政委分析稱，根據報告提供的信息，“6.20”折射出央行調控思路的變化，即央行相當在意M 2增速13%的穩健目標，并開始從“貨幣穩定、金融穩定和經濟穩定”的角度，努力實現流動性的精確調控。同時，央行的“以短換長”操作，也反應了在未來需要兼顧貨幣穩定、金融穩定和經濟穩定的情況下，央行不得不“走鋼絲”力求精確，調控流動性。

  （張莫）

   原標題：央行：貨幣政策適時適度預調微調