今年的銀行理財(cái)市場并沒有延續(xù)2011年急速發(fā)展的勢頭，自進(jìn)入2012年以來，銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率一路下行，而在經(jīng)歷兩次降息之后，市場更是難覓5%以上水平的收益蹤影。然而臨近年末，即將到來的存貸比大考令各家商業(yè)銀行開始了新一輪的攬儲預(yù)熱，銀行理財(cái)市場隨之回暖，11月份的平均預(yù)期收益率實(shí)現(xiàn)了本年內(nèi)的首次上升。

　　存貸比考核催升理財(cái)收益

　　自2012年開始，銀行理財(cái)產(chǎn)品的重心明顯轉(zhuǎn)移到了低利率產(chǎn)品，收益率介于3%~5%的產(chǎn)品比例逐月上升。隨著今年6、7月份央行連續(xù)兩次降息，銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率應(yīng)聲下行。截至10月份，3%~5%收益水平的理財(cái)產(chǎn)品已經(jīng)占到了83.39%，而5%~8%收益水平的產(chǎn)品占比不及5%。

　　臨近年末，各家商業(yè)銀行開始備戰(zhàn)存貸比考核，理財(cái)產(chǎn)品收益不斷走低的情況在剛剛過去的11月份發(fā)生了轉(zhuǎn)變。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，11月份銀行理財(cái)產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率為4.03%，其中5%~8%收益區(qū)間的產(chǎn)品占比明顯增加，帶動(dòng)了11月理財(cái)產(chǎn)品平均收益率環(huán)比上升，這也是進(jìn)入今年以來銀行理財(cái)產(chǎn)品平均收益率的首度上升。

　　與此同時(shí)，該月發(fā)行數(shù)量也是全線上升，其中，1至3個(gè)月期限的理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量占比超過一半，而股份制銀行及城商行的發(fā)行量大增勢頭更為明顯。

　　一位銀行業(yè)內(nèi)人士稱，每年的12月31日、1月31日是銀行存款考核時(shí)點(diǎn)，是決定銀行存貸比的關(guān)鍵時(shí)期。而銀行為了在這一時(shí)期“沖業(yè)績”，從10月份開始所銷售的理財(cái)產(chǎn)品已經(jīng)明顯向短期理財(cái)傾斜，且產(chǎn)品到期日集中在了12月底以及明年的1月底。

　　但是，目前銀行理財(cái)產(chǎn)品出現(xiàn)的“高息”勢頭也只是相對于前段時(shí)間而言，而與去年同期相比，不同期限的銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率均有明顯的下滑。以人民幣理財(cái)產(chǎn)品為例，據(jù)普益財(cái)富數(shù)據(jù)，從11月份至今，1至3個(gè)月期限產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為4.23%，同比下降0.82個(gè)百分點(diǎn)；3至6個(gè)月期限產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為4.56%，同比下降0.95個(gè)百分點(diǎn)；6至12個(gè)月期限產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為4.77%，同比下降1.24個(gè)百分點(diǎn)。

　　對于2013年的銀行理財(cái)市場形勢，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，因?yàn)槭茌^強(qiáng)的降息預(yù)期影響，理財(cái)產(chǎn)品的收益率可能會進(jìn)一步下降。光大銀行北京私人銀行的財(cái)富顧問李松認(rèn)為，隨著存貸比考核時(shí)點(diǎn)的臨近，銀行攬儲的需要加大，從現(xiàn)在一直持續(xù)到明年1月份的這段時(shí)間，是投資者進(jìn)行銀行理財(cái)交易的黃金時(shí)期。“如果有相對閑散的資金，還是建議投資者選擇一個(gè)中長期（半年以上）的理財(cái)產(chǎn)品，鎖定一個(gè)較高的收益。”李松說。

　　警惕“障眼法”非法私售

　　而在銀行理財(cái)收益有所回暖的同時(shí)，近期由于銀行工作人員私下銷售機(jī)構(gòu)理財(cái)產(chǎn)品所導(dǎo)致的理財(cái)糾紛事件，也為銀行理財(cái)市場造成了陰霾。事實(shí)上，通過正規(guī)渠道所銷售的銀行理財(cái)產(chǎn)品，都是經(jīng)過銀行層層嚴(yán)密風(fēng)險(xiǎn)審核的，風(fēng)險(xiǎn)度相對較低。

　　銀行業(yè)內(nèi)人士分析，銀行理財(cái)產(chǎn)品可分為兩類，一類是由銀行自主研發(fā)的理財(cái)產(chǎn)品，另一類則是銀行代銷機(jī)構(gòu)產(chǎn)品，包括代銷信托、保險(xiǎn)、基金等。而不論是銀行自行研發(fā)產(chǎn)品，還是銀行代銷產(chǎn)品，都具有嚴(yán)密的風(fēng)險(xiǎn)審核機(jī)制，整體而言，其風(fēng)險(xiǎn)度要相比非銀行渠道銷售的理財(cái)產(chǎn)品低。

　　普益財(cái)富最新的監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，剛剛過去的一周內(nèi)，共有412款銀行理財(cái)產(chǎn)品到期，而其中公布了到期收益率的111款產(chǎn)品全部實(shí)現(xiàn)了最高預(yù)期收益率，到期收益率達(dá)到5.00%及以上的產(chǎn)品共有14款。其中人民幣債券類產(chǎn)品平均到期收益率為4.06%，較上周上升0.09個(gè)百分點(diǎn)；外幣債券類產(chǎn)品平均到期收益率為3.13%，較上周上升0.57個(gè)百分點(diǎn)。

　　即便是臨近年末，銀行出于攬儲需要調(diào)高理財(cái)產(chǎn)品收益率，依然是遵循著風(fēng)險(xiǎn)可控的原則，事實(shí)上，是銀行在這一特殊時(shí)期將其自身利潤壓縮而讓利于理財(cái)投資者。

　　然而，銀行工作人員打著銀行旗號“賣私單”，隱匿了其私售產(chǎn)品的高風(fēng)險(xiǎn)特征，這種“障眼法”已經(jīng)為各理財(cái)投資者敲響了警鐘，如何辨別一款理財(cái)產(chǎn)品是否為正規(guī)的銀行理財(cái)產(chǎn)品顯得尤為重要。

　　銀行業(yè)內(nèi)人士為理財(cái)投資者提供了一個(gè)有效的檢驗(yàn)途徑。由于銀行代銷機(jī)構(gòu)產(chǎn)品有賺取托管費(fèi)的需要，如果是某家銀行代銷的理財(cái)產(chǎn)品，匯款單的賬戶和開戶行必然是該行，這是銀行代銷產(chǎn)品所存在的一個(gè)非常明顯的標(biāo)志。“如果投資者發(fā)現(xiàn)在A銀行購買的代銷產(chǎn)品，匯款單的賬戶是B銀行，那么必然不是正規(guī)渠道的銀行代銷產(chǎn)品。”李松說。

　　銀行理財(cái)市場需在規(guī)范中發(fā)展

　　一位不愿透露姓名的業(yè)內(nèi)專家對記者表示，從目前來說，銀行理財(cái)并沒有找到一個(gè)具有持續(xù)競爭力的發(fā)展模式，而由此所導(dǎo)致銀行理財(cái)市場始終處在一個(gè)摸索階段。

　　“理財(cái)也是一種金融服務(wù)，每種金融機(jī)構(gòu)提供金融服務(wù)的立足點(diǎn)應(yīng)該是其具有比較優(yōu)勢的領(lǐng)域。而對于銀行而言，其最具競爭力的業(yè)務(wù)就是貸款和債券。但是，由于種種原因所限，對于銀行在貸款、債券乃至票據(jù)領(lǐng)域開展理財(cái)業(yè)務(wù)，監(jiān)管政策都有嚴(yán)格的要求。如此一來，銀行所做的理財(cái)產(chǎn)品幾乎都無法通過自己完成，本質(zhì)上都要借助其他金融機(jī)構(gòu)。銀行自身的比較優(yōu)勢不能發(fā)揮，導(dǎo)致理財(cái)模式無法穩(wěn)定下來。”上述專家表示。

　　而利率市場化開啟之后，息差的縮緊倒逼銀行在經(jīng)營模式、盈利模式上進(jìn)行改革與轉(zhuǎn)型，加大對中間業(yè)務(wù)的投入，理財(cái)業(yè)務(wù)則是首當(dāng)其沖。

　　中國銀行國際金融研究所副所長宗良對此表示，整體而言，目前銀行理財(cái)產(chǎn)品的總量較大，需要防范有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的暴露。其中，表內(nèi)理財(cái)涉及投資方向問題，表外理財(cái)涉及與信托等有機(jī)融合問題，如何保證理財(cái)產(chǎn)品收益率的兌付是保證理財(cái)業(yè)務(wù)鏈條完整的前提。

　　“大力開展理財(cái)業(yè)務(wù)是適應(yīng)利率市場化背景下的發(fā)展趨勢。在未來的發(fā)展中，銀行如何吸入存款非常重要，而理財(cái)則是重要的存款替代性產(chǎn)品。”宗良肯定了銀行理財(cái)市場在未來具有廣闊的發(fā)展空間，但他同時(shí)表示，銀行理財(cái)市場只有在不斷規(guī)范中前行，才能找到未來的增長點(diǎn)。