流動性管理壓力空前 銀行經(jīng)營模式臨考
毫無疑問，過去相對激進(jìn)的商業(yè)銀行成了這次錢荒教訓(xùn)的“大輸家”。中國銀行業(yè)傳統(tǒng)上追求“做大、做強(qiáng)”的經(jīng)營理念，推動了銀行分支機(jī)構(gòu)“多拉存款、多放貸款、多發(fā)理財產(chǎn)品”的經(jīng)營實(shí)踐，而這容易誘發(fā)高息攬存、信貸投放步伐過快、企業(yè)成本增加、理財產(chǎn)品銷售中風(fēng)險提示不足等問題
6月20日，銀行間市場罕見的資金緊張局面將央行此輪對銀行長達(dá)近20日的“教訓(xùn)”推向了高潮。
過去相對激進(jìn)的商業(yè)銀行成了這一次“教訓(xùn)”的“大輸家”，如今“風(fēng)力”雖已趨緩，銀行依然要謀劃如何改變經(jīng)營策略，以免再陷流動性困境。
教訓(xùn)“生猛”
25日央行表態(tài)終于有所緩和，稱已向一些符合宏觀審慎要求的金融機(jī)構(gòu)提供了流動性支持。
在此之前，銀行間市場已持續(xù)近20日的資金緊張局面，盡管6月20日銀行間隔夜拆借利率創(chuàng)歷史新高至13.44%，債券回購更高達(dá)30%，央行卻無意施援手。
“史無前例！”不少人對銀行間資金緊張局面及其持續(xù)之久發(fā)出如此感嘆。金融機(jī)構(gòu)亦為此次央行或更高層此番“史無前例”的教訓(xùn)付出了“真金白銀”的代價。
據(jù)招商證券測算，悲觀假設(shè)前提下，此次央行收緊流動性對2013年銀行同業(yè)利差負(fù)面影響達(dá)20%，對同業(yè)資產(chǎn)規(guī)模增長的負(fù)面影響達(dá)20%(比如某銀行2013年同業(yè)資產(chǎn)增速從30%下降至10%)，對上市銀行2013年凈利潤負(fù)面影響約4.2%。
中性假設(shè)前提下，此次同業(yè)利率上升對2013年銀行同業(yè)利差負(fù)面影響達(dá)10%，對同業(yè)資產(chǎn)規(guī)模增長的負(fù)面影響達(dá)10%，對上市銀行2013年凈利潤負(fù)面影響2.1%。
流動性緊張局面所帶來的沖擊還不限于銀行間市場。
在貨幣政策強(qiáng)調(diào)“用好增量、盤活存量”的大方向下，摩根大通中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱海斌說，接下來需要關(guān)注銀行間市場利率的飆升是否會對導(dǎo)致借貸利率水平的提高。
“一旦借貸利率水平上升，意味著貨幣政策實(shí)際收緊，這會對已經(jīng)疲弱的實(shí)體經(jīng)濟(jì)形成更大的壓力。此外，強(qiáng)化風(fēng)險管理會導(dǎo)致非銀行融資的大幅下滑和金融體系的去杠桿化，以及如何保證加強(qiáng)金融體系風(fēng)險管理的前提下，確保資金流向政府希望扶持的重點(diǎn)部門和行業(yè)，是下一步面臨的主要問題。”朱海斌說。
中央財經(jīng)大學(xué)、中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇說，“無論做什么都要把握度，不然不僅進(jìn)一步導(dǎo)致宏觀經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的失衡，也給自身帶來了巨大壓力。之前銀行太生猛，現(xiàn)在需要休養(yǎng)生息”。
據(jù)摩根大通測算，銀行體系的超額存款準(zhǔn)備金在過去兩個月出現(xiàn)明顯下降，但仍維持在一萬億元左右。但流動性在各銀行之間分配不均勻，中小銀行流動性緊張的情況仍然嚴(yán)峻。
理念需重構(gòu)
在流動性管理遭遇空前壓力之時，商業(yè)銀行不得不直面經(jīng)營模式大考。
民生銀行副行長趙品璋在該行前日召開的投資者電話會議上說：“在央行提出去杠桿化后，銀行往哪里走？要做什么？我們在研究當(dāng)中。”
前日央行發(fā)布的新聞稿表示，“對于貸款符合國家產(chǎn)業(yè)政策和宏觀審慎要求、有利于支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)、總量和進(jìn)度比較穩(wěn)健的金融機(jī)構(gòu)，若資金安排出現(xiàn)暫時性頭寸缺口，央行將提供流動性支持；對流動性管理出現(xiàn)問題的機(jī)構(gòu)，也將視情況采取相應(yīng)措施，維持貨幣市場的整體穩(wěn)定。”
申銀萬國銀行業(yè)分析師倪軍認(rèn)為，這表示“好孩子不會缺錢花。”
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