私有化熱浪正大規(guī)模席卷中概股，接連幾日多家企業(yè)宣布收到私有化要約。昨晚，奇虎360也加入其中。該公司宣布其董事會已接到簽署日期為6月17日的初步非約束性私有化要約。作為啟動私有化大軍中體量最大的企業(yè)，360的入隊將具有更大意義及影響。

　　不滿市值被低估

　　消息稱，360公司董事會接到的要約來自公司董事長周鴻祎、中信證券及其附屬、Golden Brick Capital Private Equity Fund I L.P、華興資本、紅杉資本China I, L.P及其附屬，并將以每股普通股51.33美元（相當(dāng)于每股美國存托股77美元）的現(xiàn)金收購其尚未持有的奇虎全部已發(fā)行普通股。

　　受到此消息影響，截至北京時間昨晚8時08分，奇虎股價盤前漲11.01%至73.32美元。

　　據(jù)了解，360于2011年3月在美國納斯達克交易所掛牌上市，上市當(dāng)天創(chuàng)下27美元的開盤報價紀錄。2013年，360市值曾首度超過百億美元，但去年最低股價卻跌到44.56美元。在360宣布收到私有化要約后，周鴻祎發(fā)布內(nèi)部郵件表示，啟動360私有化戰(zhàn)略計劃是在反復(fù)考慮當(dāng)前全球及中國資本市場環(huán)境后做出的主動戰(zhàn)略選擇。“360目前80億美元的市值，并未充分體現(xiàn)360的公司價值。”周鴻祎強調(diào)，私有化不僅是資本操作，對于目前正在進行戰(zhàn)略升級的360，私有化及后續(xù)運作將為公司發(fā)展注入巨大的推動力。

　　回歸阻礙較少

　　“對于企業(yè)來說，掛牌上市最重要的就是經(jīng)濟利益，沒有達到自身利益考慮退市是很自然的。”艾媒咨詢董事長張毅認為，360此前的市值曾數(shù)次破百億美元，也賺足了眼球，如今主動退市并無壞處。

　　不過，周鴻祎在內(nèi)部郵件中并未明確表明是否回歸國內(nèi)資本市場。但這不影響業(yè)內(nèi)判斷。張毅分析道，360回歸國內(nèi)資本市場的可能性很大。國內(nèi)資本市場對互聯(lián)網(wǎng)公司的支持越來越多，另一方面，國家對網(wǎng)絡(luò)安全方面的重視程度加強，這也將使從事該領(lǐng)域業(yè)務(wù)的360更受重視。

　　他指出，在非流通股方面，360的股東基本已經(jīng)同意其私有化的決定，這也將節(jié)省一定的精力。在回購成本方面，目前有很多國內(nèi)投行愿意投入資金幫助中概股企業(yè)去除VIE（協(xié)議控制）結(jié)構(gòu)，這也將為360這樣的企業(yè)提供便利。但在流通股上，其議價能力要讓股民接受仍需要一定的談判時間。

　　事實上，除了在國內(nèi)安全市場中有話語權(quán)，360回歸國內(nèi)資本市場的信心同時來自于其游戲、智能硬件、手機等多元業(yè)務(wù)的開展，這些都讓其對投資者有話可講。

　　標志性更重要

　　近日，在美上市的世紀佳緣、人人等相繼啟動私有化，而游戲企業(yè)更為積極，除暢游外均已選擇撤離。但這些私有化的中概股企業(yè)市值多在20億美元以內(nèi)，近百億美元市值的360這次選擇在這輪浪潮中撤離顯得更具標志性。

　　張毅表示，360啟動私有化對其他中概股企業(yè)來說是一個標桿，同時在美國資本市場中也將產(chǎn)生反面效應(yīng)，尤其是對其他企業(yè)如網(wǎng)易、新浪、攜程等是否回歸也有一定的影響。

　　但他認為，對企業(yè)私有化的判斷，最主要的是創(chuàng)始人本身。美股上市企業(yè)私有化基本是要回國上市的，這個路子很復(fù)雜且艱辛，每個企業(yè)的類型不同，判斷不一。北京商報記者 錢瑜 姜紅