首只中小企業(yè)私募債將6月面世
目前，由上證所與深交所聯(lián)合制定的《中小企業(yè)私募債券試點辦法》(征求意見稿)已經(jīng)于本月初下發(fā)至各市場參與主體，與此同時，由中國證券業(yè)協(xié)會起草的《證券公司開展中小企業(yè)私募債券承銷業(yè)務試點辦法》(征求意見稿)也一并下發(fā)。業(yè)內(nèi)人士普遍預計首只中小企業(yè)私募債最快6月問世，這將是中小企業(yè)首次獲準在交易所私募發(fā)債，這將有效避免民間借貸中欺詐行為的發(fā)生。
專家認為，與其他融資手段和債券品種相比，中小企業(yè)私募債具備至少三點優(yōu)勢，首先，相對于其他融資手段和債券品種，私募債的準入門檻相對較低，可以使更多信用評級較低的企業(yè)受惠；其次，由于是采用私募發(fā)行，發(fā)行人和投資者可以就具體資金使用條款和還款安排加以協(xié)調(diào)，從而使得債券條款更具有設計上的靈活性；最重要的是，由于其發(fā)行采用備案制度，不需要行政審批，因而發(fā)行手續(xù)相對簡便，發(fā)行周期也會較短。可以說，即將發(fā)行的中小企業(yè)私募債會為那些有廠房有設備有訂單但缺少流動資金的企業(yè)帶來了恢復元氣的活水。
記者了解到，試點初期擬在中小企業(yè)比較集中的六個區(qū)域進行試點，包括浙江、江蘇、北京、天津、上海、深圳，首批試點項目正在推進中。為配合中小企業(yè)私募債發(fā)行，上證所將在固定收益交易平臺中推出實時逐筆非擔保交收功能，該項功能將在近日組織券商參與培訓，或?qū)⒂?月底投入模擬試運行。
中國人民大學財政金融學院副院長趙錫軍接受記者采訪時表示，中小企業(yè)發(fā)行私募債，借款人所有的信息、信用狀況都是應該向投資者說明的，可以避免在民間借貸中的一些由于信息不對稱而產(chǎn)生的欺詐的行為。雖然短期內(nèi)，中小企業(yè)的私募債發(fā)行未必會勢如破竹，但長遠看來中小企業(yè)私募債的市場機會還是比較樂觀。接下來，如果財政部、證監(jiān)會、銀監(jiān)會等相關機構能出臺諸如財政貼息、債券到期定向回購、債券到期銀行流動性支持等方案，相信都有助于中小企業(yè)私募債順利發(fā)行和后續(xù)兌付。
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