5月全球債市跌勢慘烈
核心提示：5月初，格羅斯在Twitter上稱:“債市連續(xù)30年的多頭走勢可能已在2013年4月29日告終。”
“直覺認(rèn)為債市多頭可能已經(jīng)在4月29日終結(jié)。”太平洋資產(chǎn)管理公司(Pimco)首席投資官、人稱債券之王的格羅斯近期表示，終結(jié)的不僅是美國國債多頭，所有的債券多頭都將出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。
格羅斯的預(yù)言正在被現(xiàn)實所驗證，湯森路透旗下基金研究公司理柏近日公布研究結(jié)果稱，5月投資于平均期限為10年以下高評級債券的美國基金平均虧損達(dá)到1.8%，這是自2008年10月金融危機(jī)最嚴(yán)重時期以來的最糟糕表現(xiàn)。
債券型基金普虧
自金融危機(jī)以來，在全球范圍內(nèi)的投資者尋求避險資產(chǎn)的背景下，固定收益產(chǎn)品受到追捧，也成為長期以來銀行和資產(chǎn)管理公司資產(chǎn)負(fù)債表上表現(xiàn)較好的一項業(yè)務(wù)。
但隨著美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨勢日益明顯以及美聯(lián)儲購債規(guī)模或?qū)⒄{(diào)整的消息釋放，市場開始預(yù)期美國利率上行即將到來，與利率關(guān)系敏感且成反向走勢的債券自然受到影響。
據(jù)彭博社數(shù)據(jù)，全球債券市場在5月創(chuàng)下了近9年來的最大單月下跌，被全球泛市場指數(shù)(Global Broad Market Index)涵蓋的總價值為40萬億美元的債券價值平均下跌了1.5%。
據(jù)理柏的統(tǒng)計，5月投資于平均期限為10年以下高評級債券的美國基金平均虧損達(dá)到1.8%，這是自2008年10月金融危機(jī)最嚴(yán)重時期以來的最糟糕表現(xiàn)。目前該類債券型基金總共管理著超過9000億美元資產(chǎn)。
債券盛宴步入尾聲
5月初，格羅斯在Twitter上稱:“債市連續(xù)30年的多頭走勢可能已在2013年4月29日告終。”
其中的邏輯很簡單，“美聯(lián)儲不可能永遠(yuǎn)量化寬松下去。從長期來看，它不是一種健康或正常的做法，我認(rèn)為債券市場的繁榮和固定收益都即將終結(jié)。”布朗兄弟合伙人Bill Rosensweig 日前接受《第一財經(jīng)日報》記者采訪時如此表示。
“我很擔(dān)心，由于固定收益基金的穩(wěn)定性，過去幾年大量全球投資者涌入該領(lǐng)域。他們可能不明白利率對他們的投資帶來的一些影響。舉例來說，如果你買一張三年期債券，只要該機(jī)構(gòu)不破產(chǎn)，他們就會償還你。而一張三年期債券始終是在債券期限內(nèi)投資的，如果利率變動了，你的本金就難免有損失。”Rosensweig告訴本報記者。
目前美聯(lián)儲尚未明確表示什么時候減少每月的購債規(guī)模，而且表示只有在結(jié)束購債之后一段時間內(nèi)才會提高利率，但市場已經(jīng)普遍預(yù)期，隨著經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好，美聯(lián)儲將逐漸結(jié)束放量寬松政策，利率也將持續(xù)上行。
美國近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，咨商會消費者信心指數(shù)創(chuàng)出了五年來的新高，而美國的房地產(chǎn)市場也在持續(xù)復(fù)蘇。市場分析人士認(rèn)為，房屋價值上升和消費信心表明美國經(jīng)濟(jì)可能準(zhǔn)備走出谷底。
美國亞特蘭大聯(lián)儲主席Dennis Lockhart周一就表示，美聯(lián)儲考慮縮減購債的時機(jī)正在接近，不過他同時強調(diào):“但即便是真的減少一部分購債，這也并非是一些人所預(yù)想的重大政策轉(zhuǎn)變。”
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