20日（周一），市場(chǎng)資金面繼續(xù)收緊，回購(gòu)利率上行速度加快。整體看，機(jī)構(gòu)對(duì)跨節(jié)類資金需求非常大，預(yù)計(jì)資金緊張的狀態(tài)會(huì)持續(xù)。

　　周一利率債收益率整體上行，市場(chǎng)成交集中于中短端。國(guó)債方面，代償期為5到7年的品種成交較多，收益率變動(dòng)不大。如，剩余4.80年的13國(guó)債23成交在4.36%附近，較估值上行1BP；剩余6.47年的13國(guó)債15成交在4.57%附近，較上一交易日下行1BP；剩余6.74年的13國(guó)債20成交在4.55%附近，與上一交易日基本持平。政策性金融債方面，1-5年品種成交活躍，而長(zhǎng)債成交冷淡。剩余2.61年的13國(guó)開37成交在5.725%附近，較上一交易日上行1BP；剩余4.61年的13國(guó)開38成交在5.80%，上行0.5BP；剩余6.76年的13國(guó)開46成交在5.89%，較估值上行2BP；剩余9.62年的13國(guó)開46成交在5.91%，較上一交易日上行2BP。

　　信用債市場(chǎng)，受資金面緊張的影響，短融收益率上行明顯。中長(zhǎng)端成交冷淡，低評(píng)級(jí)的債券整體上行，高等級(jí)的鐵道中票成交仍低于二級(jí)市場(chǎng)。剩余期限65天的13恒逸CP001（AA）成交在7.10%，較估值上行39BP；剩余期限144天的13鐵物資SCP005（AAA）成交在6.15%，較估值上行8BP；剩余期限200天的13電科院(300215,股吧)CP001（AA+）成交在6.30%，較估值上行2BP；剩余期限2.16年的11美蘭MTN1（AA）成交在7.45%附近，較估值上行11BP；剩余期限4.34年的13鐵道MTN1（AAA）成交在6.13%，較估值下行4BP。

　　目前，隨著春節(jié)臨近，節(jié)日效應(yīng)已經(jīng)開始顯現(xiàn)，加之財(cái)政繳款和銀行在年初投放貸款力度可能較大，春節(jié)前資金價(jià)格可能會(huì)進(jìn)一步上漲。（作者 代長(zhǎng)城）