郭樹清：機構(gòu)投資者比例上升“很重要”
中國證監(jiān)會主席郭樹清連續(xù)兩天公開亮相。昨日，他出現(xiàn)在《經(jīng)濟學(xué)人》雜志年會上，并用流利的英文向聽眾介紹了中國資本市場的新變化，以及證監(jiān)會的改革政策。
郭樹清兩次公開露面都重點談及了資本市場的開放。昨天，他在談及QFII制度時說，QFII傾向于長期持有，因此不但取得了較好的長期收益，也有助于市場穩(wěn)定。另外，郭樹清還強調(diào)專業(yè)機構(gòu)投資者比例上升“很重要”。
實現(xiàn)人民幣全面可兌換
QFII第一單指令的下達者、瑞銀中國證券部原總監(jiān)袁淑琴曾對《第一財經(jīng)日報》記者表示，瑞銀參與A股市場以來，其投資行為呈現(xiàn)明顯的反周期特征。在2007年市場快速上漲的時候，瑞銀逐步賣出；2008年市場最慘淡的時候，瑞銀卻有少量的買入；政府的刺激政策出臺之后，買入逐步增加。
引進QFII之后，A股市場機構(gòu)投資者的平均年換手率也從初期的十倍左右，下降到目前的四五倍。此外，QFII機構(gòu)壯大，也明顯提升了國內(nèi)券商的技術(shù)能力和服務(wù)水平。
中金公司負責QFII銷售交易業(yè)務(wù)的執(zhí)行總經(jīng)理徐健告訴記者， QFII的資金性質(zhì)決定了他們的投資是以基本面為基礎(chǔ)的價值投資，方向上是以藍籌股為主，其持有的藍籌市值占其資產(chǎn)的比例遠遠高于指數(shù)或國內(nèi)機構(gòu)。
其次，海外投資者積極關(guān)心上市公司的治理，認真履行股東權(quán)利，對于上市公司提升治理水平有積極作用。
此外，QFII往往從成熟市場的視角出發(fā)，和監(jiān)管機構(gòu)、政策制定者積極對話，為中國資本市場進一步的改革開放建言獻策，有助于我們市場國際化和治理水平的提高。
郭樹清昨天透露，中國將繼續(xù)推進資本市場的開放，繼續(xù)實現(xiàn)人民幣的全面可兌換性。他提出了達成這一目標的兩個方面步驟。首先是鼓勵平衡的雙向組合投資，同時也支持雙向FDI。
其次，我們要使中國的居民在海外市場投資更加便捷，特別是現(xiàn)在QDII的項目推出之后，還要推出QDII 2；也正在積極研究QFII 2和RQFII 2。有人擔心大大放寬QFII制度是否會引發(fā)一些問題，對此，郭樹清的回應(yīng)是堅持合格投資者的制度。
最后是發(fā)揮中介機構(gòu)的力量，鼓勵合資金融機構(gòu)的發(fā)展。
機構(gòu)比例上升“很重要”
在其他改革措施方面，郭樹清再次提出不應(yīng)以股市的表現(xiàn)來衡量改革的成效，但他認為二者之間存在一些關(guān)聯(lián)，即成功的改革能夠提振投資者信心，進而促進股市的表現(xiàn)。
他在演講中介紹了去年以來A股市場的一些積極因素。比如投資者的結(jié)構(gòu)有所改善，專業(yè)的機構(gòu)投資者的比重上升了1.7個百分點，個人投資者所占的比重下降了1.2個百分點，一般法人所占的比重下降了0.5個百分點。
郭樹清特別強調(diào)了專業(yè)機構(gòu)投資者比例上升“很重要”。
就交易量來說，去年散戶占了84%的交易額，而現(xiàn)在是80%。市場的估值結(jié)構(gòu)也有了很大的改善，比如說在去年上證50上漲了14.8%，而上證綜指只上漲了3.2%。這種情況說明市場對藍籌股的估值有了新的認識。
郭樹清表示監(jiān)管層將繼續(xù)推進以信息披露為中心的發(fā)行改革，促進債券市場的統(tǒng)一互聯(lián)，改進退市機制，使之成為一種常態(tài)。
在退市制度的不同做法方面，郭樹清比較了美國和香港兩種不同做法。前者是按照市場價格，而后者則是以盈利為標準。他認為中國市場還沒有達到美國市場的成熟水平，因此靠投資者用腳投票還做不到。(蔣飛)
相關(guān)新聞
更多>>
