2012年末國泰君安總資產為1066.72億元，全年實現營業收入76.94億元，凈利潤為25.34億元，同比下滑9.3%

　　去年11月底，國泰君安開始頻頻轉讓其持有的其它公司股權。12月11日，國泰君安宣布正式進入上市輔導期。

　　國泰君安的上市計劃正在緊鑼密鼓向前推進。

　　據理財周報記者不完全統計，自2012年11月30日到2013年1月24日，國泰君安共掛牌了11個旗下公司的股權轉讓，截至1月24日，有6家公司的股權轉讓已二次掛牌，尚未轉讓出去。為了上市，國泰君安多個項目不惜折價出售，盡快回籠資金，提升業績。

　　按照掛牌價格計算，11家公司的股權轉讓預計大約會給國泰君安帶來3.9億元的收入。

　　而根據理財周報記者拿到的國泰君安2012年未經審計的財務報表，國泰君安2012年實現營業收入769446.88萬元，相比2011年增加了24929.25萬元；實現凈利潤253406.88萬元，比2011年減少了25986.23萬元。

　　2012年在整個行情低迷之下，多家上市券商利潤都出現下滑，國泰君安此時備戰IPO，提升盈利能力亦無可厚非。

　　11筆股權轉讓可帶來3.93億收入

　　2012年12月11日，國泰君安正式發布了上市輔導公告，標志著國泰君安IPO進入實質性階段。其上市輔導公告中稱，國泰君安擬首次公開發行股票并在國內證券交易所上市，現已接受銀河證券和華融證券的輔導，并已在證監會上海監管局辦理輔導備案登記。

　　作為一家重量級的老牌券商，國泰君安上市之路相當坎坷，它的上市更引來行業人士密切關注。一華東地區業內人士透露，前不久證監會主席助理張育軍在國泰君安調研時曾表示，國泰君安一定要上市。

　　此前，理財周報記者獲知，2012年11月底，國泰君安股權鎖定，并開始了下一步，頻頻轉讓其它公司的股權，清理資產，突出主業。

　　據理財周報記者不完全統計，至去年11月底到今年1月24日，上海聯合產權交易所有11筆股權轉讓的轉讓方為國泰君安，它們分別是國銀金融租賃的0.0474%的股權，掛牌價格610.05萬元；華能海南發電的50萬股股份，掛牌價格44.76萬元；華泰保險集團的1870萬股股份，掛牌價格3486.66萬元；中國平安財產保險股份有限公司的17萬股股份，掛牌價格36.41萬元；平安人壽的12.4974萬股股份，掛牌價格21.79萬元；北京西都地產發展有限公司的2.1739%股權，掛牌價格1002.5萬元；三亞亞龍灣開發股份有限公司的1849萬股股份，掛牌價格10468.21萬元；萬通投資控股股份有限公司的77萬股股份，掛牌價格172.32萬元；云南證券的1115萬股股份，掛牌價格685.94萬元；安徽國禎集團股份有限公司的2080萬股股份，掛牌價格22764.21萬元。11筆股權轉讓的掛牌價格合計3.93億元，這對國泰君安將是一筆可觀的收入。

　　截至1月24日，平安人壽、北京西部地產發展有限公司、三亞亞龍灣開發股份有限公司、萬通投資控股股份有限公司、云南證券和安徽國禎集團股份有限公司6家公司的股權還在掛牌中，均是二次掛牌。上述6個項目中，除了北京西部地產發展有限公司較評估價折價2.4%，其余的項目二次轉讓底價均下浮了10%。

　　同時，這些公司盈利能力良好，例如掛牌價格較高的安徽國禎集團股份有限公司、三亞亞龍灣和萬通投資的2011年凈利潤分別為9360.64萬元、50458.88萬元和5996.49萬元。

　　對于優質資產國泰君安不惜折價出售，顯然是為IPO做準備。理財周報咨詢過多名投行人士，他們均表示，轉讓股權一方面是清理資產，使主業更突出，另一方面則是為提升利潤。

　　上述還在掛牌的6個項目掛牌價格合計3.86億元，可說是國泰君安此波轉讓中的重量級項目，只是現在還未有著落。

　　2012年凈利潤25.34億，

　　同比下滑9.3%

　　盈利能力是公司上市極其關鍵的部分，理財周報獲得的國泰君安2012年未經審計的財務報告顯示，截至2012年末，國泰君安總資產為1066.72億元，總負債743.29億元。全年實現營業收入769446.88萬元，凈利潤為253406.88萬元。

　　相比之下，2011年國泰君安營業收入為744517.63萬元，凈利潤279393.12萬元，2012年的凈利潤同比下滑9.3%。2009年和2010年，國泰君安的營業收入分別為1234862.21萬元和875494.56萬元，凈利潤分別為631151.9萬元和406781.37萬元。可以看到，國泰君安從2009年以來凈利潤連續四年下滑，營業收入是2012年之前連續三年下滑，2012年略有好轉。

　　根據已上市券商發布的業績快報，券商2012年盈利情況并不樂觀，例如，中信證券業績同比下滑6成多，光大證券和國元證券業績均約下滑30%，海通證券大約下滑4%，業績持續增長的券商相對較少。滬上上市券商中，光大證券2012年的凈利潤為10.22億，海通證券凈利潤為30.24億元，而國泰君安2012年為25.34億，遠超光大證券，離海通證券不遠。

　　“在這樣的形勢下，國泰君安能取得這樣的成績算是不錯了。”一長期研究上市券商的分析師說道。

　　在國泰君安2012年營業收入結構中，手續費及傭金凈收入為413597.61萬元，利息凈收入為138038.74萬元，投資收益為207284.92萬元，公允價值變動凈收益10329.48萬元，手續費及傭金凈收入和投資收益是主要的收入來源，而國泰君安近期轉讓的其它公司股權價格應被計入投資收益中。

　　該財務報表還顯示，國泰君安代理買賣證券業務凈收入為249593.27萬元，證券承銷業務凈收入為79866.48萬元，受托客戶資產管理業務凈收入為45353.55萬元，三項收入在手續費及傭金凈收入的比重依次為60.35%、19.31%和10.97%，占營業收入的比重分別為32.44%、10.38%和5.89%。

　　從2012年的業務結構上看，國泰君安的經紀業務占比仍相對較高，不過其資管占比在同行中算是高的。而在投行業務上，據Wind數據統計，2012年國泰君安承銷項目合計89個，僅次于中信證券和國信證券，名列第三，而2011年僅承銷了36個項目，名列第7。（張慧宇）