券商創(chuàng)新進(jìn)入第二輪。證券時報(bào)記者了解到，監(jiān)管部門有意將創(chuàng)新大會常態(tài)化，每年定期召開創(chuàng)新大會總結(jié)經(jīng)驗(yàn)；創(chuàng)新第二輪的重點(diǎn)是推動公司治理和風(fēng)險(xiǎn)控制；2013年券商將通過發(fā)展固定收益、互聯(lián)網(wǎng)金融模式、資產(chǎn)證券化和場外市場建設(shè)等多種創(chuàng)新措施，迎接新競爭時代。

　　2012年起，監(jiān)管層堅(jiān)持市場配置金融資源的改革導(dǎo)向，進(jìn)一步明確政府作用的領(lǐng)域和邊界，大幅減少對微觀金融活動干預(yù)。“定準(zhǔn)底線，放大空間”成為證券業(yè)監(jiān)管新導(dǎo)向。監(jiān)管層近期多次講話透露出的監(jiān)管理念是金融機(jī)構(gòu)不依賴政府，相信市場。基于該理念，2013年將會進(jìn)行第二輪創(chuàng)新發(fā)展措施。

　　中證協(xié)日前下發(fā)通知稱，將于今年5月召開“證券行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展論壇”。一位監(jiān)管人士透露，提倡券商創(chuàng)新不僅是近兩年，監(jiān)管部門有意將創(chuàng)新大會常態(tài)化，今后每年將定期召開創(chuàng)新大會，總結(jié)經(jīng)驗(yàn)不斷前行。“監(jiān)管層的總體預(yù)期是，通過第二年創(chuàng)新把行業(yè)徹底放開，之后監(jiān)管嚴(yán)把檢查與執(zhí)法關(guān)；最終實(shí)現(xiàn)市場自治為基礎(chǔ)和主導(dǎo)、行政監(jiān)管為輔的監(jiān)管體系。”

　　中國證監(jiān)會發(fā)布的券商“創(chuàng)新11條”在2012年已施行大約7條，涉及提高產(chǎn)品創(chuàng)新能力、加快產(chǎn)品新業(yè)務(wù)進(jìn)程、券商資管新政、金融產(chǎn)品代銷、自營業(yè)務(wù)擴(kuò)大投資范圍、調(diào)整凈資本限制、柜臺市場建設(shè)、鼓勵券商上市并購等25項(xiàng)措施。

　　值得一提的是，2012年底，證監(jiān)會在兩周之內(nèi)陸續(xù)發(fā)布了《證券公司柜臺交易業(yè)務(wù)規(guī)范》和試點(diǎn)券商名單、券商融資的《證券公司次級債管理規(guī)定》。多位券商高管表示，監(jiān)管層2012年的創(chuàng)新政策發(fā)布密集程度大大超出預(yù)期。“半年走過了過去多年沒能走的征途，券商在解讀和籌備這些政策時有些應(yīng)接不暇。”一位曾參加券商創(chuàng)新內(nèi)部討論會的上海券商總裁說。

　　非現(xiàn)場開戶和券商分支機(jī)構(gòu)放開等措施雖在去年未能放開，但據(jù)接近監(jiān)管層人士透露，今年這些政策將全部放開。“證監(jiān)會的核心監(jiān)管理念是，市場化和保護(hù)投資人，不會保護(hù)行業(yè)。也就是說，券商單靠牌照大把收錢的日子真的一去不復(fù)返了。”

　　此外，諸多券商高管均認(rèn)為，今后行業(yè)將呈現(xiàn)自然淘汰的正常格局，每年都會有券商關(guān)門。

　　據(jù)證券時報(bào)記者多方了解，券商創(chuàng)新第二輪的推動重點(diǎn)是公司治理和風(fēng)險(xiǎn)控制。

　　一位券商高管透露，在改進(jìn)公司治理上，監(jiān)管層或?qū)⒚磕陣?yán)格提高對高管人員的考核要求和準(zhǔn)則。“今后高管資格的審查將減弱，轉(zhuǎn)向高管的綜合考核。投行的狼性文化是監(jiān)管層多次會議強(qiáng)調(diào)的重點(diǎn)，在新形勢下，高管需要主動學(xué)習(xí)和轉(zhuǎn)型，帶領(lǐng)券商在創(chuàng)新競爭中找準(zhǔn)定位，塑造更加勤勉盡責(zé)、更加創(chuàng)新服務(wù)的公司文化。”

　　具體而言，監(jiān)管層將在2013年著力推進(jìn)的領(lǐng)域包括固定收益、互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)模式、資產(chǎn)證券化和場外市場建設(shè)。一位監(jiān)管人士稱，證監(jiān)會和券商要從過去的“股監(jiān)會”和“股票商”的角色中跳出來，走向更加多元的思維和發(fā)展階段；券業(yè)號稱處在資本市場的最前沿，應(yīng)對新生事物有充分的體驗(yàn)。 中證協(xié)會長陳共炎日前則表示，中證協(xié)將大力支持券商應(yīng)用先進(jìn)技術(shù)手段，發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)模式。

　　“目前我國資源閑置浪費(fèi)非常明顯，大量商業(yè)地產(chǎn)、企業(yè)資產(chǎn)等生產(chǎn)資料有待通過證券化提高其使用價值，這都是券商能夠大顯身手之處。”中國證監(jiān)會主席助理張育軍曾在內(nèi)部講話中說，需要大力推進(jìn)場外市場建設(shè)，尤其是衍生品場外市場。

　　今年初，中證協(xié)組織起草了《證券公司金融衍生品柜臺交易業(yè)務(wù)規(guī)范》、《證券公司金融衍生品柜臺交易風(fēng)險(xiǎn)管理指引》和《中國證券市場金融衍生品交易主協(xié)議》及配套文件，目前相關(guān)規(guī)則征求意見稿已向行業(yè)征求意見。這意味著，隨著自律性規(guī)則出臺的臨近，券商金融衍生品交易業(yè)務(wù)蓄勢待發(fā)。

　　中信證券一董事總經(jīng)理表示，接下來券商需要認(rèn)真籌劃如何拓展融資渠道擴(kuò)大杠桿和風(fēng)險(xiǎn)管理等問題。“如果整個行業(yè)通過發(fā)債等形式充實(shí)資本，將整體杠桿率提升至兩倍，業(yè)務(wù)邊界將會極大拓展。同時對風(fēng)險(xiǎn)要有充分準(zhǔn)備，通過風(fēng)險(xiǎn)計(jì)提和風(fēng)險(xiǎn)方案來防范風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。”

　　另據(jù)了解，目前申銀萬國和光大證券正在積極制定券商風(fēng)險(xiǎn)管理指引，監(jiān)管層正在制定風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)體系的相關(guān)辦法，今年有望通過券商提高綜合風(fēng)險(xiǎn)能力，從而引導(dǎo)行業(yè)向全面風(fēng)險(xiǎn)管理轉(zhuǎn)變。(游蕓蕓)