并購重組推動產業(yè)結構調整
專家指出，并購重組提升行業(yè)集中度，解決當前部分骨干企業(yè)經營困境。
并購重組是資本市場服務實體經濟的重要制度安排。近幾年來，上市公司并購重組市場日益活躍，交易規(guī)模快速擴張。
統(tǒng)計顯示，2006年到2011年，共有143家上市公司實施了行業(yè)整合類的重大資產重組，累計交易金額7570億元，主要行業(yè)的集中度明顯提升，行業(yè)內上市公司的并購重組活動對推動產業(yè)結構的調整發(fā)揮了重要作用。
證監(jiān)會上市部日前表示，根據(jù)《公司法》的規(guī)定，有限責任公司的股東要求是50名以下，非上市的股份有限公司股東一般是200名以下。如果要求發(fā)行對象不超過10名，發(fā)行股份購買資產往往就不能一次性買入標的公司的全部股權或控股權，會對上市公司并購重組效率產生影響。實踐中已經出現(xiàn)了許多上市公司換股吸收合并非上市公司發(fā)股對象超過10名但不超過200名的案例。因此，上市公司實施并購重組中向特定對象發(fā)行股份購買資產的發(fā)行對象數(shù)量限制原則上不超過200名。
據(jù)了解，在此前實務中，由于上市公司籌劃借殼上市、資產注入、同業(yè)并購等重組事項，絕大部分以發(fā)行股份購買資產的方式進行，因此一般以“定增對象不超過10名”的規(guī)則比照執(zhí)行。由此，當重組對象的股東數(shù)超過10名的，一般歸集到10名后再定增收購；實在無法歸集到10名內的案例，以換股合并方式進行。
證監(jiān)會主席郭樹清曾表示，進一步加大資本市場支持并購重組的力度，主要把握好兩方面：一方面，繼續(xù)放松管制、加強服務、鼓勵創(chuàng)新、激發(fā)活力，切實提升市場運行效率；另一方面，著力強化市場基礎建設，不斷完善相關制度安排，全力推動并購重組市場的健康發(fā)展。
業(yè)內人士稱，資本市場理應發(fā)揮其市場化的長處，讓企業(yè)通過不斷的并購重組實現(xiàn)優(yōu)化組合，A股市場也能夠通過企業(yè)不間斷的優(yōu)化組合，生長出一批優(yōu)質上市公司。同時，合理的并購重組不僅是上市公司實現(xiàn)低成本、良性擴張的一條有效途徑，同時也是解決當前部分骨干企業(yè)經營困境的一條現(xiàn)實路徑。
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