映象財經

　　昨天，A股接連失守4400點、4300點整數關口，創近4個月來的最大單日跌幅。

　　新股襲來，A股應聲大跌。昨天，滬深股指雙雙大跳水，滬綜指盤中重挫200點。盡管分析人士頻頻表示，急跌慢漲是牛市的典型特征，但不少投資者仍驚呼：“牛市的調整太過犀利。”

　　超過2000只股票下跌

　　昨天一開盤，滬深股指便低開低走。銀行、地產、電力等權重股集體走弱，而創業板市場也是震蕩下行。午后，銀行、地產等權重股非但沒漲，反而相繼跳水，這直接導致滬綜指放量跳水暴跌近200點，跌幅超過4%。

　　昨天全天，兩市超過2000只股票下跌。滬綜指接連失守4400點、4300點整數關口，創春節后最大單日跌幅，也是近4個月來的最大單日跌幅。截至收盤，滬綜指報4298.71點，大跌181.75點，跌幅達到4.06%；深證指報14233.10點，下跌627.43點，跌幅4.22%；創業板報2783.44點，下跌61.81點，跌幅2.17%。

　　三大因素導致大跌

　　巨豐投顧的分析師認為，三大因素導致了昨天市場的大跌。

　　首先，信息披露涉嫌違規遭查的大智慧（601519），昨天開盤即跌停。受其影響，全通教育（300359）、同花順（300033）、樂視網（300104）等高價股紛紛出現暴跌，對市場炒作形成一定的壓制。受此影響，創業板昨天出現大跌，2800點關口失守。

　　其次，近期新華網、《人民日報》、央視等媒體連續警示風險，市場分析認為，這是對連續瘋漲的股市進行的先期提醒。此外，昨天是5月首批新股申購日，僅本周，就有多達24只新股集體發行，對市場資金面產生影響。

　　分析師依舊樂觀

　　不過，對于牛市中的急跌，財經評論員老艾認為，急跌慢漲，以大陰線完成調整，是牛市的典型特征；而急漲慢跌，以大陽線完成反彈，則是熊市的典型特征。對于昨天市場的大跌，投資者不要害怕，這不是行情結束的標志，更不會出現所謂的“地球頂”。

　　國泰基金也表示，市場短期震蕩后，股指仍有上行空間。因為整體來說，對比1996年、2001年、2007年牛市中監管加劇的經驗來看，當前監管加劇仍屬于初級階段，高層對于市場運行仍有呵護跡象。并且二季度宏觀情況不樂觀，五六月份仍將看到實質性貨幣寬松以及大規模穩增長政策出爐，政策環境依然偏暖。

　　■財經晨譚

　　急跌是一場風險教育

　　“五一”小長假之后，主流媒體一改之前對股市一味唱多的表態，《人民日報》、新華社等媒體提示股市風險的文章一齊涌出。《人民日報》在題為《牛市也別忘風險》的文章中提醒投資者，別對監管部門喊話不以為然；而新華網則在《A股驅動力面臨不確定因素考驗》一文中指出，不斷積聚的估值風險需要警惕。

　　股諺道：“炒股要聽黨的話”。本輪“杠桿”上的牛市從2000多點漲到了4000多點，用了不到一年的時間，翻了一倍有余。巨大的賺錢效應，讓一些風險意識不強的新股民鋌而走險，融資融券外，還有通過股票配資平臺借錢炒股、賣房抵押房炒股、消費信貸炒股……不一而足。

　　有測算顯示，市場目前每天的交易中有四分之一以上的錢是借來的，杠桿放大效應的直接結果就是成交量的爆表。4月份以來，滬市單邊成交額已經史無前例地兩次超過10000億元。負債率過高，對個人、對社會都存在著巨大的風險。如果你是價值投資，用自有資金拿著一只股票，即使短期下跌，幾年后還是一條好漢，但如果借錢融資炒股，到期還不上錢，明明知道股票能漲，還是會被平倉出局。也就是說，即便在牛市中，如果借錢炒股操作失誤，你依然難以享受到牛市的紅利。

　　沒有只漲不跌的股市，慢漲急跌本來也是牛市的特征。市場一方面能在急跌過程中迅速修復畸高的估值，另一方面提早撤出的資金又有了尋寶的機會。但對于過于激進、不懂風險為何物的新股民來說，昨天的急跌，也算是一場風險教育吧！記者 王潔