“唐萬新復(fù)出了”，一石激起千層浪。

　　2012年夏季，唐萬新在梧桐資本的會議室接待了北京某機(jī)構(gòu)人士，洽談合作事宜。按照這家機(jī)構(gòu)人士回憶，彼時(shí)唐萬新依舊十分睿智，對于市場的把握也沒覺得有任何的脫節(jié)落伍之處。

　　“陪同的還有梧桐資本的人員，但唐萬新是否與梧桐資本有股權(quán)關(guān)系我們并不知情”。上述人士向《財(cái)經(jīng)國家周刊》記者透露。

　　作為“德隆系”創(chuàng)始人，唐萬新一手建立的金融和產(chǎn)業(yè)帝國一度資產(chǎn)超過1200億元。曾幾何時(shí)，唐萬新的創(chuàng)富神話成為一個(gè)時(shí)代的標(biāo)本；其產(chǎn)業(yè)整合、金融混業(yè)的商業(yè)理想，被許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為是資本經(jīng)營的“最高境界”。

　　德隆帝國的潰敗令人嘆惋，是非爭議至今難平。這位資本市場上最顯赫的大佬，出獄后已經(jīng)低調(diào)出山，沉寂一時(shí)的德隆舊部也悉數(shù)浮出水面。

　　A股上市公司中，伊立浦(002260.SZ)、中科英華(600110.SH)、博盈投資(000760.SZ)和陽煤化工(600691.SH)都出現(xiàn)了德隆舊部身影，并形成交錯(cuò)的資本關(guān)系網(wǎng)，儼然一幅已近成型的資本圖譜，唐萬新在其中扮演的角色神秘而未可知。在新的產(chǎn)融環(huán)境下，昔日江湖大佬與其舊部又將演繹怎樣的故事？

　　梧桐招來金鳳凰

　　“種下梧桐樹，引來金鳳凰”。

　　“梧桐樹”即是指香港的財(cái)團(tuán)資本和私募股權(quán)基金集約管理平臺梧桐資本集團(tuán)。“德隆系”數(shù)位核心人物已加盟至這顆“梧桐”麾下。

　　梧桐資本董事長劉長樂，被香港封為“太平紳士”的傳媒大亨，2011年創(chuàng)立梧桐資本時(shí)，其手下“得力”干將即是原德隆集團(tuán)總裁向宏。劉長樂家族“五人董事會”中，向宏獨(dú)攬董事、總經(jīng)理兩職，重要性可見一斑。

　　除此之外，梧桐資本的要職也由德隆舊部擔(dān)任。梧桐資本副總裁鄭悅，曾經(jīng)是“德隆系”掌控恒信證券后派任的總裁，恒信證券被德隆系作為融資平臺輸血，最終陷入資金黑洞，被證監(jiān)會處罰關(guān)閉；執(zhí)行總裁張亞光，唐萬新大學(xué)室友，又被稱為“德隆二號人物”，唐萬新入獄后曾主動寫信讓他回國自首，張亞光毅然受勸回國。原德隆集團(tuán)歐洲公司總經(jīng)理朱家鋼，出任了梧桐資本副總裁兼歐洲公司總經(jīng)理。

　　“在梧桐資本的會議室見到唐萬新，依舊睿智、聰明過人”，上述人士說，“唐萬新沒有交換名片，沒有知道他新的頭銜是什么。他對機(jī)電、能源領(lǐng)域比較感興趣，這也是他之前興趣所在”。

　　2009年10月唐萬新保外就醫(yī)，有關(guān)于德隆小范圍聚會的消息便流傳頗廣。“德隆的舊部大多在東南沿海一帶，唐萬新現(xiàn)在只做幕后工作，”一位曾在金新信托任職的德隆舊部告訴記者，在曾經(jīng)的德隆帝國中，唐萬新是一個(gè)極具人格魅力與感召力的團(tuán)隊(duì)領(lǐng)袖，“我們很多兄弟都想能有機(jī)會再見唐萬新一面”。

　　即便唐萬新十分低調(diào)，也不能阻擋資本市場對這位大佬的關(guān)注。7月2日，伊立浦開盤后便急速拉升封死漲停，陽煤化工、博盈投資同期逆市大漲，消息人士稱，上述公司均由唐萬新幕后指點(diǎn)。

　　伊立浦操盤術(shù)

　　伊立浦的異動與“德隆”概念不無干系。6月30日，伊立浦公告，北京市梧桐翔宇投資有限公司(下稱“梧桐翔宇”)以總計(jì)3.08億元的總價(jià)受讓伊立浦原三大股東所持的3846.34萬股，以24.66%的持股比例成為伊立浦第一大股東。

　　位于廣東的電器公司伊立浦新東家即是來自“梧桐”。投資股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，公司原第一大股東與梧桐翔宇持股差小于1%。為了確保梧桐翔宇的控股地位，原第一大股東承諾“不再通過二級市場增持”，另兩位股東也一致承認(rèn)梧桐翔宇為伊立浦的控股股東，并表示放棄全部表決權(quán)。

　　這是一個(gè)十分巧妙的設(shè)計(jì)，梧桐翔宇精妙規(guī)避了“持有上市公司股份超過30%以上擬繼續(xù)增持的，應(yīng)采用要約收購的方式增持股份”的要求，就掌控了伊立浦的控股權(quán)，以較低的收購成本，實(shí)現(xiàn)借殼上市。

　　運(yùn)作這一嫻熟資本計(jì)劃的梧桐翔宇在收購前夕剛剛成立，顯然是專門為了本次收購而生。其控股股東為梧桐投資有限公司(下稱“梧桐投資”)，梧桐投資是梧桐資本專門運(yùn)作A股的資本平臺。

　　從公告信息來看，入主伊立浦似是劉長樂家族運(yùn)作。其女劉滴滴為梧桐投資董事長，女婿張佳運(yùn)則擔(dān)任梧桐投資董事兼執(zhí)行總裁、梧桐翔宇法人代表。張佳運(yùn)日前接受媒體采訪之時(shí)，極力撇清與“德隆系”的關(guān)系，“只是聘請了以前德隆系的老人而已，向宏曾向公司介紹了一些德隆系的老人，但公司并沒有全部錄用。”

　　除了聘用德隆老人之外，梧桐投資、梧桐翔宇與德隆系存在千絲萬縷的關(guān)系。

　　梧桐投資的股東有三家：上海長燊投資公司(持股40%)由張佳運(yùn)執(zhí)掌；多尼爾投資北京公司(持股20%)，法人代表為梧桐資本執(zhí)行董事樓敘真，公司總裁為向宏。 另一股東是北京正和興業(yè)投資管理公司(持股40%)，而該公司持股德隆舊部王世渝旗下北京安控投資有限公司。

　　2010年，正和興業(yè)從北京鴻福祥科技發(fā)展有限公司(下稱“鴻福祥科技”)手中買入了該公司40%的股權(quán)。鴻福祥科技最初法人代表為李向春，正是當(dāng)時(shí)“德隆系”健橋證券的核心人物，其后法人變更為另一德隆舊部程昌軍。 而梧桐翔宇二股東北京中民銀發(fā)投資管理公司董事長閻俊與向宏、樓敘真共同出席過養(yǎng)老事業(yè)有關(guān)的活動。