映象財經

上證指數

　　分眾傳媒借殼宏達新材漸行漸近，這為中概股回歸A股又注入一支催化劑。日前，暴風科技拆除VIE架構，回歸A股上市，連續漲停的紀錄激發了市場對“互聯網+”中概股回流熱情。

　　業內人士認為，A股與美股估值倒掛成為中概股回流的主要動力。加之未來注冊制推行、盈利要求放開，網絡中概股回歸A股或是新常態。不過，回歸A股并不容易，仍面臨完成私有化、解除VIE架構、尋找合適殼資源等考驗。因此，已先期逐漸完成私有化，且有強大盈利支撐的游戲領域公司或成先期回歸主流。

　　游戲公司推進私有化

　　5月21日，宏達新材發布的重大資產重組進展公告透露，公司已初步確定擬通過資產置換、發行股份及支付現金購買分眾多媒體技術(上海)有限公司100%股權。公司股票將不晚于6月9日復牌。據悉，2005年7月13日，分眾傳媒作為“中國純廣告傳媒第一股”成功登陸納斯達克。按照宏達新材的公告，分眾傳媒或是傳媒中概股回歸第一股。

　　分眾傳媒回歸進展順利或給同樣在路上的盛大游戲一個美好的預期。中銀絨業自2014年8月25日上午開市起停牌，但是至今并沒有公告。2014年9月3日，盛大游戲宣布，盛大私有化財團已經全面完成對公司的重組。盛大私有化財團由東方證券旗下東方金融控股公司、海通證券旗下上海收購基金、寧夏中銀絨業國際集團組成，收購完成后，上述機構對盛大游戲的持股占比為23%、20%、15%。因此，盛大游戲借殼中銀絨業成為大概率事件，而雙方均未否認。

　　巨人網絡、盛大游戲、完美世界、第九城市是早期赴美上市游戲公司中的佼佼者。如今，巨人網絡完成私有化，盛大游戲私有化板上釘釘，完美世界也提議私有化。就在5月18日，中國手游宣布，已收到東方證券旗下東方鴻泰投資管理公司提出的每股21.50美元現金收購要約。

　　業內人士指出，網游中概股有著良好的盈利基礎，現階段回歸A股滿足政策對盈利的要求，同時A股傳統公司希望轉型，盈利能力強的游戲公司成為了首選。A股市場也給予了游戲公司足夠高的估值。盛大游戲私有化的估值為19億美元，而掌趣科技的估值是515億元人民幣。