映象財經(jīng)

　　縱觀國內股市，十年會有一波大牛市，像1999年的519行情，以及最近一次的2006-2007年股指從1,500點到6,100點新高的大行情。但從歷史來看，牛市行情場面越大，之后留下的垃圾也越多。其實，我們不用花太多的時間去預測行情走多久、指數(shù)走多高，因為大部分投資者都預測不準。目前時點，好買的資產(chǎn)配置策略依然建議投資者多持有股票，希望沒有配置股票資產(chǎn)或配置比重較少的投資者可增配股票類資產(chǎn)，現(xiàn)在還未到從股市撤退的時候。

　　牛市不言頂，雖然現(xiàn)在投資的重心仍在股票類資產(chǎn)，但任何時候，都應理性投資，而不是過度投資。這場波瀾壯闊的行情已經(jīng)讓我看到了不少過渡投機的苗頭，特別需要提醒的是，有五類資金并不適合投資股市。

　　第一，“借來的錢”。

　　如果說運用杠桿是一個往返跑，那么歐美資本市場已經(jīng)在返程，即一直在降低杠桿，而我們的政府和個人則在向杠桿那端沖刺，即這幾年還在激烈地加杠桿中，伴隨這輪A股牛市不斷創(chuàng)出新高的兩融余額就是最好的見證。不可否認，杠桿是這輪牛市的推動者也是受益者，但現(xiàn)在A股波動在加大，這些借錢的投資者因為杠桿的存在，心態(tài)往往會比較浮躁，他們承受波動的能力也很脆弱。

　　第二，“太老的錢”。

　　我有時會接觸到一些年齡比較大的投資者，這些投資者原本都投資些比較穩(wěn)健的產(chǎn)品，在如此牛市中收益就顯得相對遜色，和指數(shù)一比就容易心態(tài)失衡，所以紛紛轉向股市。但這些年紀較大的投資者，對產(chǎn)品理解往往并不透徹，對收益的預期會有偏差，而且本身因年紀的關系風險承受能力比較差，這時就容易做出不成熟、不理想的投資決定。