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重倉股頻頻暴跌致股基11月重挫調倉備戰明年

2012-11-30 09:17 來源：金牛理財網天相投資分析系統

　　至10月底尚能保持正收益的股票型基金，在11月份A股市場再度下跌的沖擊下，平均收益率開始大幅縮水。值得關注的是，由于眾多股基的重倉股在11月份頻頻出現暴跌，導致股基在11月份的凈值縮水幅度遠超同期大盤指數。

　　銀河證券基金研究中心數據顯示，至10月31日，標準型股票基金今年以來的平均收益率尚能達到1.75%，其中有157只股基今年以來獲得正收益；但至11月28日收盤，標準股票型基金今年以來的平均收益率由正轉負，平均虧損幅度達7.92%，部分股基的虧損幅度甚至達到20%以上，而尚能保持正收益的基金則僅剩30只。這意味著，短短不滿一個月的時間里，標準股基的收益率縮水了近10個百分點，遠超同期滬深300指數的跌幅。

　　抱團取暖釀苦果

　　11月股基凈值的重挫，其“元兇”是眾多基金重倉股的猛然暴跌，而白酒股是最典型的案例。

　　今年上半年，“喝酒”幾乎成為眾多股票型基金繞不開的選擇，數百只基金蜂擁扎堆各只白酒股中，并憑借白酒股上半年的強勢表現獲得了不俗的業績。這種對白酒股的盲目信任甚至是依賴，使得三季度白酒股下跌過程中，眾多基金依舊不離不棄，終于在11月份白酒股的集體重挫中品嘗了苦果。

　　以上周為例，Wind統計數據顯示，雖然上周一酒鬼酒宣布停牌，未對持股的基金造成直接損失，但另外12只白酒股卻無一例外出現暴跌，其中老白干酒當日更是跌停報收，短短一日內白酒股的總市值就蒸發了324億元；至上周五收盤，一周內白酒股平均跌幅達到8.11%，總市值蒸發則進一步擴大至約400億元，其中流通市值蒸發265億元。而根據三季報統計數據顯示，基金持有各家白酒上市公司流通股占總流通股比例在10%—20%之間，其中貴州茅臺、五糧液、洋河股份等重量級白酒股的持股占比均在15%左右，據此粗略計算，短短一周內基金在整個白酒股板塊上的浮虧就有可能達到近40億元。

　　而從基金凈值表現中，也可以窺得白酒股暴跌對基金的重大殺傷力。在11月16日，標準股基的平均虧損幅度為4.21%，但歷經白酒股一周暴跌后至11月28日，標準股基的平均虧損幅度就擴大到7.92%，短短一周半時間凈值縮水達3.71個百分點。很顯然，正是包括白酒股在內的“抱團取暖”導致基金11月份凈值下跌遠超大盤。

　　備戰明年行情

　　伴隨著11月份A股掀起的又一波下跌，眾多基金也開始紛紛借機調倉，為明年的行情進行布局。

　　上海某基金經理向記者表示，如果在12月份A股繼續呈現大幅下跌態勢，尤其是目前仍處于高估值的個股出現充分回調，明年將會出現一波有力度的反彈行情。而反彈行情的主線，將會以超跌的成長股為主。此外，受益于短期經濟回暖的部分周期股也有望出現一波上漲。

　　海富通基金則表示，從布局明年的角度看，投資者目前不應該過度悲觀。政策方面，整體政策趨勢向好，前期暫緩暫停的項目將重新啟動，十二月即將召開的中央經濟工作會議值得關注；宏觀數據顯示國內經濟也在逐步筑底企穩中，去庫存較為明顯；國外經濟情況在一季度后或將得到改善，在“財政懸崖”等事件逐步得到解決后，外部經濟增長和需求將得到有效改善；此外年初是銀行信貸集中發放的時間，未來的整體資金面也將較目前有所好轉。

　　11月以來主動偏股型基金凈值增長率前五名

　　注：11月以來數據截至11月28日

代碼	名稱	凈值增長率(%)
560006	益民核心	0.10
762001	國金國鑫	0.03
202027	南方商品	-0.10
310318	盛利配置	-0.28
519150	新華消費	-0.60

　　11月以來開放式債券型基金凈值增長率前五名

代碼	名稱	凈值增長率(%)
164208	天弘豐利債券	4.42
165517	信誠雙盈債券	2.01
161019	富國天鋒	1.59
290003	泰信債券	1.55
161015	富國天盈債券	1.20