無趨勢性機(jī)會淘金難 基金期待IPO帶來優(yōu)質(zhì)標(biāo)的
上周，A股市場以“力大勢沉”之勢單邊下跌探底，上證指數(shù)跌破了2050點(diǎn)支撐，下跌斜率明顯陡峭。基金經(jīng)理認(rèn)為，6、7月份資金面緊張仍然將繼續(xù)，公司中報(bào)業(yè)績已然無望，短期內(nèi)A股表現(xiàn)不容樂觀，目前策略是關(guān)注中期業(yè)績穩(wěn)定增長的弱周期性行業(yè)，而在具體公司上，只能“沙里淘金”，尋找能度過經(jīng)濟(jì)危機(jī)的企業(yè)，而短期影響到股市的IPO重啟將給基金經(jīng)理帶來選股機(jī)會。
A股難有趨勢性機(jī)會
根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，中信一級二十八個(gè)分類行業(yè)無一幸免，全部以綠盤報(bào)收，其中煤炭、汽車上周重挫5.37%、5.05%，位居跌幅榜前兩位，緊隨其后的是有色金屬、建筑和建材，周跌幅都超過四個(gè)百分點(diǎn)。社保重倉、QFII重倉處于領(lǐng)跌的位置，小盤績優(yōu)、次新股、高送轉(zhuǎn)等熱門板塊遭到集中拋售。
但上周匯金連續(xù)兩天增持光大銀行和四大行，力度空前，且ETF凈申購增加、QFII獲批額度快速增加、新增A股開戶數(shù)小幅增加等現(xiàn)象都顯示有資金正在抄底。北京某基金公司的混合型基金經(jīng)理認(rèn)為，ETF凈申購、QFII額度獲批增加都只是資本項(xiàng)目開放下的正常趨勢，解讀為資金抄底并不夠正確，事實(shí)上，國際資金正在看空中國。該基金經(jīng)理表示，匯金增持這種事件性的刺激難以抵擋宏觀環(huán)境持續(xù)惡化，何況過去增持有些也并不是在市場底部。
6月匯豐PMI數(shù)據(jù)繼續(xù)惡化，外部資金加劇了資金面緊缺方面，上周Shibor隔夜回購利率最高的一筆報(bào)價(jià)甚至達(dá)到30%。與此同時(shí)QE3推出預(yù)期明確，國際知名基金監(jiān)測機(jī)構(gòu)EPFR的數(shù)據(jù)顯示，國際熱錢從中國市場回流已經(jīng)持續(xù)一段時(shí)間。
接下三月“沙里淘金”
趨勢上沒有指望，基金經(jīng)理們倉位謹(jǐn)慎，采取防御策略。
匯豐晉信表示，可能存在機(jī)構(gòu)主動調(diào)低倉位來保證流動性，如此一來，大盤股這類流動性較好的股票成為拋售對象就比較容易理解。不過，資金面的“錢荒”與下跌有著密切聯(lián)系，經(jīng)過快速下跌后，一旦貨幣市場恢復(fù)平靜，反彈可能隨時(shí)出現(xiàn)，彈性優(yōu)越的小盤股又將受到市場的關(guān)注。
受訪的基金經(jīng)理認(rèn)為，外匯占款持續(xù)減少預(yù)期仍然存在，而6月末上繳存款，7月補(bǔ)繳準(zhǔn)備金，9月再遇季末上繳存款，預(yù)計(jì)資金面緊張的余波將持續(xù)3個(gè)月。
受訪基金經(jīng)理紛紛表示，接下來將是更嚴(yán)酷的“選股比拼”。“我們堅(jiān)信有一批公司會在經(jīng)濟(jì)疲弱中生存下來，現(xiàn)在的任務(wù)是要提前找到這些公司。”
數(shù)位基金經(jīng)理對IPO重啟寄予希望。“IPO重啟能使更多企業(yè)進(jìn)入投資視野，可以給我們更多挖掘機(jī)會。”信達(dá)澳銀基金經(jīng)理錢翔表示，經(jīng)過嚴(yán)格篩選，本次IPO開閘后的首批企業(yè)，可能平均質(zhì)地好于以往，或許其中蘊(yùn)含不錯(cuò)的成長標(biāo)的。
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