近一周（2013-7-25至2013-7-31）上證指數(shù)下跌1.94%，深證綜指下跌3.87%。從基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)來看，開放式基金凈值加權(quán)板塊平均下跌3.30%。從積極投資股票型及混合型基金的業(yè)績(jī)來看，在市場(chǎng)震蕩環(huán)境中，基金凈值收益普遍下降，相比之下持有房地產(chǎn)、交運(yùn)等相關(guān)行業(yè)較多的基金相對(duì)抗跌，如中歐小盤、鵬華價(jià)值、南方精選等基金收益表現(xiàn)相對(duì)抗跌。

　　本周債券市場(chǎng)小幅波動(dòng)，相關(guān)指數(shù)漲幅有限，其中企債指數(shù)和轉(zhuǎn)債指數(shù)分別下跌0.09%和0.43%，國債指數(shù)微漲0.11%，在此背景下，開放式債券——普通債券型基金凈值加權(quán)平均下跌0.25%。 

　　近期海外方面，美聯(lián)儲(chǔ)最新議息會(huì)議決定繼續(xù)每月850億美元的購債計(jì)劃不變，將到期的債券滾動(dòng)投資的計(jì)劃不變。國內(nèi)方面，國務(wù)院常務(wù)會(huì)議部署加強(qiáng)城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，相關(guān)的軌道、管道、垃圾處理、智能電網(wǎng)等受益。 

　　國內(nèi)權(quán)益類基金產(chǎn)品方面，鑒于經(jīng)濟(jì)增速處于放緩的過程中已經(jīng)基本成為共識(shí)，政策預(yù)期成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)，當(dāng)前管理層雖有穩(wěn)增長(zhǎng)的意圖，但調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革的決心也比較大，政策超預(yù)期的可能性較小，更有可能是對(duì)某些領(lǐng)域的支持。

　　整體來看，市場(chǎng)缺乏趨勢(shì)性投資機(jī)會(huì)，同時(shí)低估值板塊的支撐也使得系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)較低，結(jié)構(gòu)性行情可能仍會(huì)延續(xù)。基金組合可更多注重自下而上的選擇，從產(chǎn)品本身的投資管理能力、風(fēng)格板塊的搭配把握市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)，而不必糾結(jié)于倉位的高低。

　　建議關(guān)注投資組合搭配相對(duì)平衡且自下而上選股能力突出的基金，在震蕩市場(chǎng)中有望獲得收益。

    原標(biāo)題 [關(guān)注投資組合相對(duì)平衡的基金]