今年以來，從俄羅斯、法國(guó)，到韓國(guó)、美國(guó)，再到即將到來的日本大選，“換屆潮”奔涌而來，不確定性充斥整個(gè)大宗商品市場(chǎng)。分析人士指出，短期國(guó)內(nèi)市場(chǎng)難免回調(diào)甚至重演去年四季度的“寒冬”，但市場(chǎng)的跌幅和跌面有望好于去年。

　　“換屆潮”襲來

　　國(guó)內(nèi)的“十八大”已經(jīng)落下帷幕，大宗商品市場(chǎng)已開始對(duì)明年3月的政府換屆充滿想像。不過聯(lián)想今年以來從俄羅斯、法國(guó)到韓國(guó)、美國(guó)，再到即將到來的日本大選，“換屆潮”奔涌而來還是讓不確定性充斥整個(gè)市場(chǎng)。

　　遠(yuǎn)的不說，從前兩周美國(guó)大選可以看出，奧巴馬還是羅姆尼當(dāng)選總統(tǒng)，這就像是市場(chǎng)的一個(gè)風(fēng)向標(biāo)，指引著大宗商品市場(chǎng)。就在奧巴馬當(dāng)選（美國(guó)當(dāng)?shù)?1月6日凌晨）前后兩天，原油、黃金等大宗商品“領(lǐng)頭羊”品種表現(xiàn)異常興奮，忽高忽低。

　　此前，有分析人士指出，奧巴馬出身平民階層，與石油能源界幾乎沒有什么利益瓜葛，在競(jìng)選時(shí)高呼抑制高油價(jià)，如連任將對(duì)國(guó)際原油價(jià)格有一定程度打壓。從大選過后的走勢(shì)看，原油價(jià)格并沒有大幅下降或者上升，而是選擇在每桶85美元附近震蕩。

　　近期國(guó)內(nèi)商品表現(xiàn)穩(wěn)定

　　從10月中下旬以來，在國(guó)內(nèi)商品基本面沒有實(shí)質(zhì)利好（供給受“金九”刺激持續(xù)增加，需求卻沒有好轉(zhuǎn)跡象）的情況下，商品市場(chǎng)基本保持穩(wěn)定。

　　據(jù)大宗商品數(shù)據(jù)商生意社數(shù)據(jù)顯示，大宗商品價(jià)格指數(shù)BPI在11月7日為972點(diǎn)，與10月15日的977點(diǎn)比較接近。對(duì)此分析師認(rèn)為，“十八大”的召開讓市場(chǎng)行情更為趨穩(wěn)。

　　分析師還提出例證，如對(duì)國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控最為敏感的鋼鐵、建材板塊，10月中下旬表現(xiàn)搶眼（生意社鋼鐵指數(shù)上漲近5%，建材指數(shù)上漲近2%），而對(duì)國(guó)際市場(chǎng)以及下游需求比較敏感的有色、橡塑板塊10月中下旬表現(xiàn)則不如人意（生意社橡塑指數(shù)下跌近3%，有色指數(shù)下跌近4%）。

　　“十八大”期間，商品市場(chǎng)表現(xiàn)基本穩(wěn)定，動(dòng)力煤、銅、水泥等對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)較為敏感的品種均未出現(xiàn)大漲大跌，“行情”基本符合市場(chǎng)預(yù)期。

　　“遠(yuǎn)水難解近渴”

　　但接下來的市場(chǎng)情況不容樂觀。生意社首席分析師劉心田表示，商品市場(chǎng)初步看存在兩大挑戰(zhàn)：一是國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)趨于嚴(yán)峻（美國(guó)財(cái)政懸崖的逼近和日本國(guó)債危機(jī)浮出水面），國(guó)際市場(chǎng)負(fù)壓勢(shì)必拖累國(guó)內(nèi)市場(chǎng)；二是國(guó)內(nèi)需求“遠(yuǎn)水難解近渴”，“十八大”帶來的需求積極影響（如加大基礎(chǔ)建設(shè)）或須至2013年1、2季度爆發(fā)，短期內(nèi)需求不甚樂觀，惡劣天氣、淡季因素等都將“雪上加霜”。

　　劉心田認(rèn)為，短期來看，市場(chǎng)面臨不可避免的回調(diào)（預(yù)期11月中下旬市場(chǎng)即會(huì)有所顯現(xiàn)），2011年四季度的寒冬今年或許重演，但市場(chǎng)的跌幅和跌面有望好于去年。

　　結(jié)構(gòu)要調(diào) 需求仍在

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，可以確定在未來一段時(shí)間里，“穩(wěn)增長(zhǎng)”仍將是政府政策的重點(diǎn)，但需要注意的是，“十二五”的整體基調(diào)已經(jīng)形成，就是堅(jiān)持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，將整體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的目標(biāo)保持在7%左右。

　　比如汽車工業(yè)，光大期貨研究所研究員彭程表示，九部委正在研究如何整合汽車工業(yè)，預(yù)計(jì)國(guó)家將繼續(xù)整合汽車工業(yè)，改變國(guó)內(nèi)汽車業(yè)“小而散”的現(xiàn)狀，把國(guó)內(nèi)汽車業(yè)做大做強(qiáng)，這無疑對(duì)汽車業(yè)上游的橡膠是一個(gè)利好消息。

　　彭程表示，調(diào)結(jié)構(gòu)會(huì)疏通產(chǎn)業(yè)鏈上下游，在汽車業(yè)整合的同時(shí)，也會(huì)促使輪胎業(yè)的整合以及橡膠行業(yè)的整合。中國(guó)天然橡膠協(xié)會(huì)預(yù)計(jì)，到2015年中國(guó)天然橡膠需求量將超480萬噸，其中僅汽車輪胎一項(xiàng)年需求量預(yù)計(jì)就將超過330萬噸，由于國(guó)內(nèi)產(chǎn)能嚴(yán)重不足，天膠缺口預(yù)計(jì)將超過4/5。

　　中商流通生產(chǎn)力促進(jìn)中心首席分析師陳克新表示，中國(guó)是現(xiàn)階段全球最重要的大宗商品消費(fèi)國(guó)。中國(guó)國(guó)內(nèi)需求力度的逐步增強(qiáng)，對(duì)于大宗商品價(jià)格趨穩(wěn)回升勢(shì)必產(chǎn)生重要支撐。