映象財經(jīng)

　　上市銀行業(yè)績增速在2015年首季有可能繼續(xù)下行。來自券商的預計，上市銀行2015年一季度平均業(yè)績增速有可能不到4%，環(huán)比2014年繼續(xù)下行。利好是，央行此次超預期降準有望利好銀行業(yè)績未來表現(xiàn)。

　　業(yè)績增速繼續(xù)下行

　　平安證券預計，今年上市銀行1季度業(yè)績增速為3.6%，申萬宏源預期與其一致。平安證券16日統(tǒng)計的主要12家上市銀行2104年平均凈利潤增速為7%，這意味著一季度上市銀行業(yè)績增速環(huán)比2014年下行3個百分點左右。

　　這其中，國有大行業(yè)績壓力體現(xiàn)最為明顯。平安證券認為，大行凈利潤增速基本維持在0-2%的低速增長，申萬宏源的預計為1.9%，息差大幅下滑和手續(xù)費增速趨緩被認為是國有大行壓力較大的主要原因。

　　股份制銀行業(yè)績表現(xiàn)將好于國有大行，招行業(yè)績被認為有可能領跑股份行，平安證券、申萬宏源的預計分別為同比增長13%、14.4%。就股份行總體而言，申萬宏源認為有可能達到8.4%。

　　體量相對較小的城商行依然會表現(xiàn)相對較高的成長性。申萬宏源預計，城商行一季度合計利潤增速為10.5%。這其中，平安證券認為南京銀行增速較快，可能同比業(yè)績增速達到15%。

　　規(guī)模增長仍是利潤增長的最主要原因。申萬宏源預計，1季度上市銀行生息資產(chǎn)保持平穩(wěn)增長，貸款增速較為理想，規(guī)模增長利潤貢獻占比將達到10.3%。

　　央行公布的數(shù)據(jù)顯示，今年一季度曾一度撐起社會融資“半邊天”的表外融資，規(guī)模急速萎縮，一季度新增量占社會融資增量的一成不到；而人民幣貸款則回歸傳統(tǒng)的“霸主”地位，一季度人民幣貸款增加3.68萬億元，占同期社會融資規(guī)模的近八成。

　　不過，去年以來的兩次降息對銀行業(yè)績貢獻度將為負，其中尤以去年11月的非對稱降息，并將金融機構存款利率浮動區(qū)間的上限由存款基準利率的1.1倍調整為1.2 倍，對息差影響較大。

　　受到年初重定價的影響，申萬宏源預計銀行貸款收益率幅度將下滑較多，預計1季度上市銀行息差環(huán)比下降14bps，息差環(huán)比下降對上市銀行利潤貢獻為負增長3.7%。

　　相對而言，銀行中間業(yè)務收入表現(xiàn)可能相對突出。平安證券預計一季度行業(yè)手續(xù)費收入增速環(huán)比小幅提升15%，其中股份行手續(xù)費收入同比維持高速增長，增速達36%。

　　降準利好業(yè)績表現(xiàn)

　　在業(yè)績增速整體下行的趨勢下，央行超預期降準或有利于修復銀行未來業(yè)績表現(xiàn)。

　　央行19日宣布4月20日起下調存準率1 個百分點，定向對于農(nóng)信社、村鎮(zhèn)銀行等農(nóng)村金融機構額外降準1 個百分點，另對于滿足三農(nóng)、小微貸款比例的大行和股份行額外降準0.5個百分點。

　　業(yè)內人士表示，此次降準釋放基礎貨幣1.3萬億左右，超出市場預期。

　　華泰證券分析師羅毅認為，此次央行降準幅度超預期，部分國有行及股份行降準幅度可以達到1.5%，大幅對沖負債端成本上升壓力。按照2014年底銀行業(yè)金融機構數(shù)據(jù)靜態(tài)測算，對銀行利潤端貢獻約3個百分點。

　　平安證券預期，在上市銀行中，符合定向降準標準的股份制銀行可能有招行、民生、興業(yè)、華夏和平安。綜合影響而言，本次降準釋放的流動性預計可提升銀行2015年凈息差4bps，提升凈利潤2.1個百分點。

　　目前市場一致預期，未來仍存在降準的空間。德銀昨日發(fā)布研報稱，央行或將在三季度繼續(xù)降準，但二季度也或有一次降息，如果經(jīng)濟增長不及預期，不排除下半年有更多降息降準的可能。

　　不考慮定向降準，此次降準后，大型銀行存款準備金率下調至18.5%，中小金融機構調整為15%。在上一輪降準周期，也即2008年金融危機時期，大型金融機構存款準備金率最低降至15.5%，中小金融機構降至13.5%。（記者 周鵬峰 ○編輯 劍鳴）