發(fā)改委掀企業(yè)債審查風暴 或涉地方政府
債市稽查風暴，已經(jīng)從二級市場蔓延到一級市場。
5月24日，發(fā)改委正式下發(fā)《關(guān)于對企業(yè)債券發(fā)行申請部分企業(yè)進行專項核查工作的通知》(下稱《通知》)，要求對部分企業(yè)債發(fā)行項目進行全方位的專項檢查。檢查將仿效IPO財務(wù)檢查，分為三步走：即先發(fā)行人和中介機構(gòu)自查，然后再核查，最后按比例抽查。據(jù)悉，此次核查的相關(guān)責任人甚至還包括地方政府。
有消息稱，由于一些地方政府通過設(shè)立投資公司，以土地等資源作為抵押來發(fā)行債券進行融資，從而繞過相關(guān)法律。發(fā)改委或?qū)⒁蟮胤秸鼍甙l(fā)行人相關(guān)償債措施已落實的說明，以避免越來越多相關(guān)機構(gòu)在這類債務(wù)上出現(xiàn)違約。
在國家審計署最新發(fā)布的2012年審計報告中，發(fā)現(xiàn)國內(nèi)評級市場上，存在一定程度的評級機構(gòu)通過虛高評級換取高收費或搶占市場份額的現(xiàn)象，審計抽查的16家債券發(fā)行企業(yè)在信用評級及申請發(fā)債中所提供的資料，均不同程度存在弄虛作假問題。
然而，上有政策下有對策。即便稽查風暴來臨，債券主承銷商與中介在應(yīng)對自查之余，還在積極鉆研發(fā)改委《通知》中新的制度漏洞。
企業(yè)債核查將成發(fā)改委常規(guī)工作
雖然企業(yè)債專項檢查沒有明確的時間表，但券商和各中介機構(gòu)都不敢掉以輕心。
“目前企業(yè)債新項目的申報已經(jīng)暫停，如果不完成自查，將無法申報新項目。”某券商固定收益部總經(jīng)理告訴《中國經(jīng)營報》記者，該公司已經(jīng)把自查工作布置下去了，要求盡快提交自查報告。
按照發(fā)改委部署，各申請發(fā)債企業(yè)、主承銷商、會計師事務(wù)所和信用評級公司等中介機構(gòu)，先自查；接著由各省級發(fā)改委對自查報告進行核查；最后，由發(fā)改委按比例進行抽查，將分區(qū)域、分券商、分產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域隨機確定抽查對象。
本次專項檢查只針對企業(yè)債券發(fā)行申請部分企業(yè)進行。除“加快和簡化審核類”不需要進行專項核查外，“從嚴審核類”以及“適當控制規(guī)模和節(jié)奏類”都被納入檢查重點。據(jù)不完全統(tǒng)計，后兩類在審企業(yè)債項目有二百余個。
在《通知》中，發(fā)改委列出了此次專項檢查的11項內(nèi)容，幾乎囊括了企業(yè)債發(fā)行申請過程中的每一個環(huán)節(jié)。
據(jù)悉，檢查包括兩大重點：一是發(fā)債企業(yè)是否存在虛增資產(chǎn)的情況，是否存在非經(jīng)營性資產(chǎn)，是否存在為發(fā)債突擊注入資產(chǎn)的情況，是否有資產(chǎn)重組計劃，以及其主營業(yè)務(wù)收入、利潤的真實性和可持續(xù)性；二是申請發(fā)債企業(yè)以前各期發(fā)債募集資金的使用情況、項目進展情況，需提供資金往來單據(jù)等證明材料。
與此同時，發(fā)改委還公布了相當嚴厲的懲罰條款，以增加檢查威懾力。《通知》稱，抽查如發(fā)現(xiàn)自查、核查不實的，將追究責任。屬于中介機構(gòu)責任的，要取消機構(gòu)從事企業(yè)債券相關(guān)業(yè)務(wù)的資格，并對具體責任人員實行企業(yè)債券業(yè)務(wù)資格禁入。
發(fā)改委還特別強調(diào)，新報送屬于本通知自查、核查范圍的企業(yè)發(fā)債申請均須按照上述要求，對有關(guān)情況逐項做出說明，說明文件與其他申報文件一并報送。這意味著，今后企業(yè)債的核查將成為發(fā)改委的常規(guī)工作。
債券發(fā)行制度漏洞待完善
相對于IPO財務(wù)大檢查整個投行界的風聲鶴唳，券商及各中介機構(gòu)對企業(yè)債的專項檢查要從容淡定得多。
“其實，我們申報企業(yè)債時就都是按這些要求去做的。此次通知中提到的11項內(nèi)容，幾乎涵蓋了企業(yè)債發(fā)行申請過程中的每一個環(huán)節(jié)，但沒有新增其他要求，因此這次核查只是將工作更細化、完善，并且要求保留工作底稿備查。”北京一家評級機構(gòu)負責人如是說。
今年年初，審計署2013年第1號公告披露，針對16家債券發(fā)行企業(yè)提供虛假資料的問題，發(fā)改委已經(jīng)責成16家企業(yè)和有關(guān)部門進行整改，同時正在會同有關(guān)部門研究具體的制度規(guī)范，進一步加強發(fā)債審核等工作。
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