貨幣濫發(fā) 債券之王格羅斯推薦抗通脹債
在寬松貨幣政策實(shí)施多年后，全球幾大央行依然在樂(lè)此不疲地為市場(chǎng)注入大把鈔票，并希望通過(guò)這種方式來(lái)帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，而濫發(fā)貨幣之后會(huì)造成的通脹壓力，也開(kāi)始引起投資者的警覺(jué)，為了應(yīng)對(duì)這種情況，人稱(chēng)債券之王的比爾·格羅斯(BillGross)及另外一些機(jī)構(gòu)均表達(dá)了他們對(duì)抗通脹債券(TIPS)投資價(jià)值的肯定態(tài)度。
全球均衡利率高于10年均值
自2008年金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)、英格蘭銀行等央行，先后開(kāi)始大批量地向市場(chǎng)注入流動(dòng)性，目前，已經(jīng)有越來(lái)越多的機(jī)構(gòu)及個(gè)人開(kāi)始擔(dān)心隨之造成的通脹威脅。
據(jù)彭博社25日?qǐng)?bào)道，由債券大王格羅斯創(chuàng)立的大西洋投資管理公司(PacificInvestmentManagementCo.)與景順公司(InvescoLtd.)均表示，隨著央行對(duì)通脹的容忍度越來(lái)越高，那些本金或利息與消費(fèi)者水平掛鉤的債券會(huì)是值得投資的產(chǎn)品。
雖然日本等多個(gè)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的通脹率目前尚未突破其央行所設(shè)立的上限，但據(jù)美國(guó)銀行美林指數(shù)顯示，一種用于衡量通脹預(yù)期的全球均衡利率(Break-evenRate)，處在1.64%的水平，而該利率的10年平均水平僅為1.2%。
與全球水平相比，美國(guó)的均衡利率水平還要高出許多，本月，該利率高達(dá)2.61%，從伯南克宣布第三輪量化寬松前的2012年9月4日，到其宣布之后的9月17日，該利率更是增長(zhǎng)了約0.49個(gè)百分點(diǎn)。這表明，目前的市場(chǎng)對(duì)全球通脹，尤其是對(duì)美國(guó)的通脹形勢(shì)還是較為擔(dān)憂的。
抗通脹債券成寵兒
抗通脹債券，顧名思義，是一種用來(lái)抵御通貨膨脹的債券，該種債券的面值(Principal)會(huì)隨著通脹水平的變動(dòng)而改變，當(dāng)通脹率升高時(shí)，債券的面值將隨之升高，利息收入也會(huì)因面值金額的增加而升高。
格羅斯認(rèn)為，人們應(yīng)該購(gòu)買(mǎi)抗通脹債券，因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)的政策最終會(huì)形成通貨膨脹，他表示，“我只是簡(jiǎn)單地認(rèn)為，央行們印出了數(shù)以兆記的美元，最終他們將會(huì)讓通脹達(dá)到他們想要的水平。”目前，格羅斯持有10年期、15年期的抗通脹債券，他預(yù)計(jì)今年美國(guó)的通脹率會(huì)處在2%的水平。
購(gòu)買(mǎi)此類(lèi)債券的還有黑石集團(tuán)(BlackRockInc.)，雖然目前黑石集團(tuán)預(yù)計(jì)消費(fèi)者物價(jià)水平并不會(huì)有什么迅速的升高，但該集團(tuán)通脹相關(guān)債券的管理人馬丁·海格地(MartinHegarty)依然在購(gòu)買(mǎi)期限為一至兩年的抗通脹債券。
巴克萊位于紐約的全球通脹研究部領(lǐng)導(dǎo)邁克@龐德(MichealPond)，也持有和格羅斯類(lèi)似的看法，他表示，“為了可以削減失業(yè)率，美聯(lián)儲(chǔ)變得越發(fā)能夠忍受更高的通脹及其所造成的結(jié)果，而與通脹掛鉤的債券可以提供便宜的保險(xiǎn)。”
(曾慈航)
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