今年以來(lái)，小盤(pán)股大幅上漲而大盤(pán)藍(lán)籌股低迷，使得小盤(pán)股對(duì)大盤(pán)股的估值溢價(jià)逼近歷史高點(diǎn)，伴隨這種估值剪刀差擴(kuò)大的愈演愈烈，一些機(jī)構(gòu)投資者已瞄準(zhǔn)低估值的藍(lán)籌風(fēng)格ETF——滬深300ETF，近期的買(mǎi)入行動(dòng)不斷放量。

　　來(lái)自深交所的交易信息顯示，昨日，某機(jī)構(gòu)專(zhuān)用席位通過(guò)大宗交易平臺(tái)買(mǎi)入3476.97萬(wàn)份嘉實(shí)滬深300ETF，成交價(jià)為每份2.52元，成交金額高達(dá)8775.87萬(wàn)元。

　　而嘉實(shí)滬深300ETF歷史大宗交易信息顯示，自3月28日以來(lái)，該ETF已有7筆大宗交易成交，累計(jì)成交9792.41萬(wàn)份，總額達(dá)2.47億元，這些大宗交易的買(mǎi)入均為機(jī)構(gòu)專(zhuān)用席位。

　　昨日，伴隨股市下跌，機(jī)構(gòu)投資者加大了入貨嘉實(shí)滬深300ETF的力度，動(dòng)用資金較前6筆交易大幅放量，之前成交額多在兩三千萬(wàn)元之間，最多的一次不過(guò)4000萬(wàn)元。

　　滬深300是重要的大盤(pán)藍(lán)籌風(fēng)格指數(shù)，包含金融服務(wù)、房地產(chǎn)、采掘等行業(yè)。今年以來(lái)，這些行業(yè)表現(xiàn)不佳，拖累滬深300指數(shù)下跌1.17%，而代表中小盤(pán)風(fēng)格的中證500、中小板和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)則分別上漲8.35%、11.18%和36.77%。

　　在越來(lái)越大的估值壓力下，昨日，前期表現(xiàn)搶眼的熱門(mén)股樂(lè)視網(wǎng)、二六三、掌趣科技等紛紛跌停，似乎有風(fēng)格轉(zhuǎn)換的跡象。南方基金認(rèn)為，今年以來(lái)周期股與成長(zhǎng)股呈現(xiàn)“冰火兩重天”格局，周期性行業(yè)盈利不佳，大盤(pán)藍(lán)籌股沒(méi)有上漲動(dòng)力，而創(chuàng)業(yè)板的一些熱點(diǎn)行業(yè)吸引了資金關(guān)注；同時(shí)，新股發(fā)行一直沒(méi)有重啟，對(duì)創(chuàng)業(yè)板的資金分流作用沒(méi)有體現(xiàn)，資金可以放心炒作。從估值上來(lái)看，大小盤(pán)股估值差距再次接近歷史高點(diǎn)，風(fēng)格轉(zhuǎn)化的壓力越來(lái)越大。但是，由于上述因素短期內(nèi)仍未改變，這種兩極分化格局可能還會(huì)延續(xù)一段時(shí)間。

　　廣發(fā)基金經(jīng)過(guò)研究認(rèn)為，大部分周期性行業(yè)經(jīng)過(guò)調(diào)整后，估值水平已經(jīng)合理，而大部分中小盤(pán)股票估值仍處于偏高水平，尚有回調(diào)空間。綜合來(lái)看，在短期弱復(fù)蘇態(tài)勢(shì)不改的情況下，市場(chǎng)將出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性調(diào)整。