今年以來，小盤股大幅上漲而大盤藍(lán)籌股低迷，使得小盤股對大盤股的估值溢價逼近歷史高點，伴隨這種估值剪刀差擴大的愈演愈烈，一些機構(gòu)投資者已瞄準(zhǔn)低估值的藍(lán)籌風(fēng)格ETF——滬深300ETF，近期的買入行動不斷放量。

　　來自深交所的交易信息顯示，昨日，某機構(gòu)專用席位通過大宗交易平臺買入3476.97萬份嘉實滬深300ETF，成交價為每份2.52元，成交金額高達8775.87萬元。

　　而嘉實滬深300ETF歷史大宗交易信息顯示，自3月28日以來，該ETF已有7筆大宗交易成交，累計成交9792.41萬份，總額達2.47億元，這些大宗交易的買入均為機構(gòu)專用席位。

　　昨日，伴隨股市下跌，機構(gòu)投資者加大了入貨嘉實滬深300ETF的力度，動用資金較前6筆交易大幅放量，之前成交額多在兩三千萬元之間，最多的一次不過4000萬元。

　　滬深300是重要的大盤藍(lán)籌風(fēng)格指數(shù)，包含金融服務(wù)、房地產(chǎn)、采掘等行業(yè)。今年以來，這些行業(yè)表現(xiàn)不佳，拖累滬深300指數(shù)下跌1.17%，而代表中小盤風(fēng)格的中證500、中小板和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)則分別上漲8.35%、11.18%和36.77%。

　　在越來越大的估值壓力下，昨日，前期表現(xiàn)搶眼的熱門股樂視網(wǎng)、二六三、掌趣科技等紛紛跌停，似乎有風(fēng)格轉(zhuǎn)換的跡象。南方基金認(rèn)為，今年以來周期股與成長股呈現(xiàn)“冰火兩重天”格局，周期性行業(yè)盈利不佳，大盤藍(lán)籌股沒有上漲動力，而創(chuàng)業(yè)板的一些熱點行業(yè)吸引了資金關(guān)注；同時，新股發(fā)行一直沒有重啟，對創(chuàng)業(yè)板的資金分流作用沒有體現(xiàn)，資金可以放心炒作。從估值上來看，大小盤股估值差距再次接近歷史高點，風(fēng)格轉(zhuǎn)化的壓力越來越大。但是，由于上述因素短期內(nèi)仍未改變，這種兩極分化格局可能還會延續(xù)一段時間。

　　廣發(fā)基金經(jīng)過研究認(rèn)為，大部分周期性行業(yè)經(jīng)過調(diào)整后，估值水平已經(jīng)合理，而大部分中小盤股票估值仍處于偏高水平，尚有回調(diào)空間。綜合來看，在短期弱復(fù)蘇態(tài)勢不改的情況下，市場將出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性調(diào)整。