對(duì)于中國保險(xiǎn)業(yè)而言，2012年是艱難的一年。

　　披露收官的保險(xiǎn)股年報(bào)顯示：2012年，中國人壽、中國平安、中國太保、新華保險(xiǎn)分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(歸屬于母公司股東)：110.61億元、200.5億元、50.77億元、29.33億元，同比增速分別為：-39.7%、3%、-38.9%、4.8%。

　　占據(jù)行業(yè)約七成江山的保險(xiǎn)四巨頭，其業(yè)績(jī)表現(xiàn)往往折射出整個(gè)行業(yè)的境遇。投資業(yè)務(wù)收益率下降和保險(xiǎn)業(yè)務(wù)增速放緩，是行業(yè)面臨的共性難題。受此兩大因素影響，中國保險(xiǎn)業(yè)利潤近乎集體下挫，2012四險(xiǎn)企凈利潤僅391.24億元。

　　結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型仍將持續(xù)

　　盡管在2012年的最后一個(gè)單月，以銀行股為首的藍(lán)籌股強(qiáng)勁反彈，但保險(xiǎn)巨頭難以挽回全年凈利增速下滑的結(jié)局。無論是產(chǎn)險(xiǎn)還是壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)，凈利潤增速均有所放緩。

　　其中，平安產(chǎn)險(xiǎn)、壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)2012年的凈利潤分別為46.48億元、64.57億元，同比分別下滑6.6%、35.3%，相比2011年28.8%、18.5%的同比正增長，有明顯的大幅放緩趨勢(shì)；太保旗下壽險(xiǎn)、財(cái)險(xiǎn)業(yè)務(wù)的凈利潤也出現(xiàn)下滑，下滑幅度分別為21.4%、29.4%。中國人壽凈利潤為人民幣110.61億元，同比下降39.7%。而新華保險(xiǎn)銀行保險(xiǎn)渠道實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入521.63億元，較上年同期下降8.0%，其中銀保渠道首年保費(fèi)下降30.4%。

　　其實(shí)，各家公司在去年是鉚足了勁進(jìn)行結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，并取得了一定成績(jī)。如在體現(xiàn)業(yè)務(wù)含金量的“一年新業(yè)務(wù)價(jià)值”這一指標(biāo)上，太保壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)仍實(shí)現(xiàn)了5.2%的正增長。中國人壽一年新業(yè)務(wù)價(jià)值為人民幣208.34億元，同比增長3.1%。新華保險(xiǎn)一年新業(yè)務(wù)價(jià)值為人民幣208.34億元，同比增長3.1%。中國平安則是“東方不亮西方亮”，雖然保險(xiǎn)業(yè)務(wù)歉收，但依靠銀行業(yè)務(wù)發(fā)力而實(shí)現(xiàn)正增長。

　　來自四家險(xiǎn)企的信息顯示，2013年，結(jié)構(gòu)調(diào)整仍將繼續(xù)。國壽董事長楊明生明確表示，作為一家上市十年的公司，要面對(duì)困難，迎難而上，調(diào)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)方式。目前公司總資產(chǎn)約1.9萬億，投資資產(chǎn)1.8萬億，規(guī)模不小。所以，不能后退，在規(guī)模坐實(shí)的同時(shí)，效益要并重。

　　2013年一季報(bào)值得期待

　　新華保險(xiǎn)總裁何志光一句“看我們一季報(bào)吧”的說法，顯示出對(duì)未來發(fā)展的信心。而國壽副總裁劉家德稱目前公司投資已經(jīng)出現(xiàn)浮盈，相關(guān)情況看4月份的一季報(bào)。

　　其實(shí)，盡管保險(xiǎn)股2012年凈利潤表現(xiàn)普遍不盡人如意，但2013年一季度業(yè)績(jī)?cè)鏊儆型蠓挠^。原因有二：一是去年一季度保險(xiǎn)股大幅計(jì)提資產(chǎn)減值，導(dǎo)致今年同比基數(shù)較低；二是受益于去年第四季度以來A股市場(chǎng)回暖，因超配銀行股，保險(xiǎn)股目前已累積一定的投資浮盈，這使得近年來因持續(xù)計(jì)提投資資產(chǎn)減值損失導(dǎo)致利潤下滑的現(xiàn)象得以扭轉(zhuǎn)。

　　如中國人壽，去年受資本市場(chǎng)持續(xù)低位運(yùn)行的影響，公司計(jì)提了310億資產(chǎn)減值損失，同比增加140%。而牢牢抓住了這波行情的牛股民生銀行，有望給公司帶來大量投資收益。