“此前，在黃金價(jià)格處于上升通道時(shí)，誰(shuí)會(huì)想到做套期保值？經(jīng)過(guò)這輪風(fēng)波之后，公司將來(lái)會(huì)考慮采取相關(guān)措施，以控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。”中金黃金內(nèi)部人士坦言。

　　二級(jí)市場(chǎng)上，短短兩個(gè)交易日內(nèi)，中金黃金股價(jià)已下挫一成，從上周末的13.86元下跌至12.51元。公司流通市值也大幅折損40億元之巨。辰州礦業(yè)證券部人士也表示，公司黃金未在期貨市場(chǎng)進(jìn)行套期保值交易，只是對(duì)收購(gòu)的原料金和合質(zhì)金進(jìn)行了黃金T+D延期交易業(yè)務(wù)。而潮宏基也只是采取黃金T+D延期交易來(lái)控制風(fēng)險(xiǎn)。公司稱，由于公司部分黃金原材料通過(guò)銀行提供的黃金租賃業(yè)務(wù)取得，公司將黃金租賃業(yè)務(wù)與買入Au(T+D)進(jìn)行組合，以對(duì)沖黃金租賃業(yè)務(wù)在借入與償還黃金時(shí)的黃金價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。山東黃金證券部相關(guān)人士也稱，金價(jià)的短期擾動(dòng)不會(huì)對(duì)公司生產(chǎn)計(jì)劃造成較大的影響。但如果金價(jià)長(zhǎng)期走低，公司會(huì)依據(jù)市況適當(dāng)調(diào)整生產(chǎn)規(guī)模。

　　相比之下，盡管有極少數(shù)上市公司開(kāi)展了金屬期貨套期保值業(yè)務(wù)，但成效也并不顯著。如紫金礦業(yè)2012年的金屬期貨套期保值業(yè)務(wù)就出現(xiàn)了虧損，全年虧損2882萬(wàn)元。截至去年年末，公司持有黃金期貨合約持倉(cāng)數(shù)量為834 公斤。

　　值得一提的是，紫金礦業(yè)在2012年年報(bào)還提及了黃金市場(chǎng)今年所面臨的下跌風(fēng)險(xiǎn)。公司稱，金屬大宗商品價(jià)格在生產(chǎn)過(guò)剩和刺激政策交替之下，或?qū)⒕S持寬幅波動(dòng)的震蕩格局，但價(jià)格中樞下移，金屬大宗商品牛市難以再現(xiàn)。

　　而記者在采訪當(dāng)中了解到，金價(jià)急跌之后，各大黃金公司旗下的巨額存貨也將成為未來(lái)業(yè)績(jī)的隱形“殺手”。“一旦金價(jià)形成趨勢(shì)性下跌，各公司的黃金儲(chǔ)備將被迫成為高價(jià)庫(kù)存。屆時(shí)，將不得不計(jì)提巨額存貨減值準(zhǔn)備，從而拖累相關(guān)公司業(yè)績(jī)。”有券商研究員表示。