調整確立 持續探底

　　申銀萬國錢啟敏

　　下周趨勢 看空

　　中線趨勢 看空

　　下周區間 2190－2220

　　下周熱點 中報成長股

　　下周焦點 經濟數據

　　本周滬深股市單邊下跌，持續調整，并擊穿30日、60日等重要均線支撐。目前看，股市內外環境不佳，行情調整將持續，短線2195點年線位面臨考驗。

　　首先，宏觀經濟缺乏亮點。5月份月度經濟數據即將公布，預期較低，弱復蘇形勢面臨挑戰。同時，隨著中報披露時點的臨近，權重股受基本面影響難以樂觀，題材股也將受到業績的檢驗，一旦股價“注水”過度，難免被動“瘦身”，導致短線離場情緒升溫。

　　其次，資金面緊張超預期。本周銀行間和交易所資金短期回購利率居高不下，其中前者創17個月新高。盡管央行適度“放水”，6月份仍難言寬松。從盤中看，機構資金持續離場，其中主力資金已連續14個交易日資金凈流出，凈流出額約900億元，資金外流迫使市值縮水。

　　此外，技術形態構成短線頭部。股指重挫擊穿重要均線支撐，指標高位向下構成空頭排列，成交量亦不流暢，顯示市場心態不穩，籌碼松動，應對節奏慌亂，后市有持續調整要求，將分別考驗2195點年線位置和2160點前期低點。考慮下周只有兩個交易日，因此大盤先行考驗年線支撐的可能性較大。隨后即便出現超跌反彈，總體弱勢調整格局預計也難以改變。操作上建議收縮戰線，降低倉位，規避調整風險。