映象財(cái)經(jīng)

　　對(duì)于忽悠上市、新股業(yè)績變臉的監(jiān)管正在從嚴(yán)。

　　據(jù)記者日前從投行人士處了解到，在此輪IPO現(xiàn)場檢查中，擬上市新股業(yè)績變臉也被列入重點(diǎn)檢查對(duì)象，如去年半年報(bào)業(yè)績大幅下滑，但去年年報(bào)業(yè)績恢復(fù)正常的；去年年中一度中止審查，后來又申請(qǐng)的企業(yè)等。

　　此外，已上市新股方面，一位上海大型券商的投行人士預(yù)計(jì)，雖然不是檢查重點(diǎn)，但從去年以來新上市的次新股已披露或預(yù)披露的業(yè)績情況看，仍不乏凈利潤同比下滑較大者，這些企業(yè)不排除會(huì)成為當(dāng)?shù)刈C監(jiān)部門和交易所問詢、檢查的對(duì)象。

　　業(yè)績變臉或需回溯

　　目前，今年上半年IPO的現(xiàn)場檢查工作正在鋪開。證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人張曉軍日前透露了三類檢查主體，分別是首發(fā)企業(yè)抽簽中被抽中的企業(yè)、根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)不降的貧困地區(qū)申請(qǐng)IPO的企業(yè)和日常審核中有必要進(jìn)行現(xiàn)場檢查的企業(yè)。

　　據(jù)多位投行人士介紹，其中第三類中或包括中報(bào)業(yè)績大幅下降后中止審核而年報(bào)業(yè)績又恢復(fù)“達(dá)標(biāo)”的企業(yè)。

　　“手段直接，重點(diǎn)依然是檢查財(cái)務(wù)，先把銀行流水打出來，再逐項(xiàng)排查。”一位華東上市券商投行人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，監(jiān)管層此番做法的目的自然是震懾?cái)M上市企業(yè)忽悠上市，提高上市公司質(zhì)量，且將檢查工作交由各地方證監(jiān)部門，更加有的放矢和便利。此前，市場曾有消息稱，證監(jiān)會(huì)已確定對(duì)30家首發(fā)在審企業(yè)進(jìn)行現(xiàn)場檢查，但目前來看，很可能超過這個(gè)數(shù)量。

　　證監(jiān)會(huì)披露的公開信息顯示，截至今年3月9日，共有38家企業(yè)IPO申請(qǐng)中止審查，其中有17家企業(yè)備注的是“情形四”，即發(fā)行人主動(dòng)要求中止審查或者其他導(dǎo)致審核工作無法正常開展的，尤其以上交所的在審企業(yè)居多。而這部分企業(yè)中如果業(yè)績出現(xiàn)中報(bào)和年報(bào)的大幅差異，將會(huì)面臨現(xiàn)場檢查。

　　次新股監(jiān)管趨嚴(yán)

　　IPO放行速度不緩，但質(zhì)量不減，這是目前監(jiān)管層想追求的新股市場發(fā)展?fàn)顟B(tài)。

　　截至3月10日，中國證監(jiān)會(huì)按周公布的首發(fā)申報(bào)企業(yè)665家，中止審查企業(yè)38家，終止審查9家，其中上交所1家，深交所8家。而與此同時(shí)，截至去年年底，滬深交易所問詢函發(fā)出數(shù)量達(dá)到歷史高峰，單是去年12月就發(fā)出問詢函148份，日均6.4份，今年以來，問詢函雖然有所減少，但是緊接著的各項(xiàng)從嚴(yán)監(jiān)管氣氛越來越高。

　　其實(shí)，不僅是在審的IPO企業(yè)，對(duì)已上市的次新股，監(jiān)管層目前也沒有放松，對(duì)市場關(guān)注的、敏感問題一直加強(qiáng)監(jiān)管。如今年2月8日剛剛掛牌的數(shù)據(jù)港日前收到上交所問詢函，問詢公司簽定的張北小二臺(tái)一期數(shù)據(jù)中心項(xiàng)目合作協(xié)議事項(xiàng)。因?yàn)楣驹凇墩泄烧f明書》“重要合同”一節(jié)中并未披露上述重大合同，故問詢函要求公司方核實(shí)《招股說明書》中對(duì)于張北合同的披露情況，是否存在重大遺漏，還要求上市公司補(bǔ)充披露張北項(xiàng)目的建設(shè)及運(yùn)營情況，以及張北合同具體的洽談、簽署過程，是否與《招股說明書》中披露的業(yè)務(wù)服務(wù)流程相一致，并詳細(xì)說明原因。

　　吉比特近日股價(jià)異動(dòng)大漲，上交所隨即也發(fā)出問詢函，要求公司說明是否存在應(yīng)披露未披露的對(duì)股價(jià)有重大影響的事項(xiàng)，已披露的公告是否存在需要補(bǔ)充公告的情形。同時(shí)要求對(duì)比2015年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)說明公司2016年業(yè)績?cè)鲩L的可持續(xù)性，并揭示風(fēng)險(xiǎn)。

　　上述上海大型券商投行人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，此次專項(xiàng)檢查雖然沒有將已上市的次新股業(yè)績變臉作為檢查重點(diǎn)，但在這種嚴(yán)監(jiān)管背景下，2016年年報(bào)披露結(jié)束后，不排除交易所和各地證監(jiān)局會(huì)對(duì)此加以重視，如果問題較為突出，監(jiān)管部門也可能組織一輪專項(xiàng)檢查，且不限于新上市的股票，還包括借殼上市的重組股。

　　早在去年底，監(jiān)管機(jī)構(gòu)就已開始研究針對(duì)擬上會(huì)和過會(huì)后待發(fā)行企業(yè)的業(yè)績下滑分類處理措施。“很多企業(yè)在IPO階段對(duì)前幾年業(yè)績都有明確的財(cái)務(wù)指標(biāo)，上市前一般會(huì)對(duì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行合理的會(huì)計(jì)處理，而待上市后，真實(shí)的運(yùn)營情況也就逐漸披露，再疊加上市成本因素，首年業(yè)績出現(xiàn)下滑乃至虧損較為常見”，一位接近交易所的業(yè)內(nèi)人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，值得注意的是，2016年年報(bào)已披露和預(yù)披露情況看，這種局面有所好轉(zhuǎn)。

　　據(jù)同花順(300033,股吧)iFinD統(tǒng)計(jì)，去年以來上市的新股和次新股中，截至目前有246家發(fā)布了業(yè)績預(yù)告，有42家公司預(yù)減或略減，還有12家公司可能出現(xiàn)業(yè)績下滑。華安證券、重慶建工、步長制藥業(yè)績變動(dòng)幅度均已觸及50%的保薦人處罰紅線。

　　根據(jù)中國證監(jiān)會(huì)2009年發(fā)布的《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)管理辦法》規(guī)定，對(duì)于首發(fā)上市公司，保薦機(jī)構(gòu)的持續(xù)督導(dǎo)期是公司上市當(dāng)年及其后的兩個(gè)完整會(huì)計(jì)年度。在持續(xù)督導(dǎo)期間，發(fā)行人公開發(fā)行證券并在主板上市當(dāng)年?duì)I業(yè)利潤比上年下滑50%以上的，證監(jiān)會(huì)將對(duì)保代采取3到12個(gè)月內(nèi)不受理保薦材料或撤銷保代資格的懲罰措施。