映象財經

　　利率市場化競爭下，銀行系投行業務正在經歷大變革。

　　首先是銀行獲取券商牌照的腳步似乎越來越近。雖然，商業銀行直接或間接從事證券業務多年，但從組織架構調整，到業務方向的重新布局，銀行系投行都在加速拓展。

　　“券商牌照對銀行的投行業務有一些提升和促進，比如目前受牌照限制的業務，以后就可以擺脫券商通道，但平時我們跟券商投行交集不多，對券商的影響可能比銀行多。”一位股份行深圳分行投行人士對21世紀經濟報道記者稱。

　　投行架構整合升級

　　根據金融分業經營的有關規定，商業銀行不能參與直接承銷IPO、股市做市商等業務，而這些正是券商的主營業務。不過，直接融資市場的快速發展，也給非牌照類投行業務帶來巨大機會。

　　在業內人士看來，商業銀行開展投行業務的核心競爭力，在于具有較穩定的核心客戶基礎，對客戶的了解、關系和服務遠高于券商系的投行業務。其次，銀行具有更嚴格的風險管理體系。

　　從銀行體系看，五大國有銀行均在香港擁有全資投行子公司。分別是工銀國際、建銀國際、農銀國際、中銀國際和交銀國際。股份行中，浦發銀行、民生銀行分別于去年11月和今年3月在香港設立了民生商銀國際和浦銀國際，作為投行平臺。而大型金控集團如中信、平安、光大、招商等，均擁有下屬的證券公司。

　　近兩年，多家銀行從內部架構層面重組投行條線，提升投行部門的戰略地位。而且，長期以來，銀行的投行板塊是公司業務部或資產管理下轄的二級部門。

　　比如，2013年5月，浦發銀行將原為二級部門的股權與基金業務部與投行部合并整合，組建新的一級投資銀行部。招商銀行去年新成立了并購金融部，對“并購綜合金融”業務采取總行直營模式，由總行專門組建專職并購團隊。

　　而且，銀行獲取券商牌照的腳步似乎越來越近。探索改革步伐較大的交通銀行，則在2014年年報中表示，將深入推進投行準事業部的體制機制改革。而另有消息稱，交通銀行收購券商牌照正在推進，下半年有望對外宣布。

　　投行業務分化增速

　　銀行競相發力的投行業務，目前主要集中在三個領域：債券承銷、財務顧問和結構化融資。而近兩年，股權融資和資產證券化等新興業務也有所突破。