&

　　12月14日，在國務院新聞辦新聞發布會上，國家統計局新聞發言人毛盛勇介紹了11月國民經濟運行情況。數據顯示，11月，全國規模以上工業增加值同比實際增長6.1%，增速比上月回落0.1個百分點。1-11月，全國固定資產投資（不含農戶）575057億元，同比增長7.2%，增速比1-10月回落0.1個百分點。11月，社會消費品零售總額34108億元，同比增長10.2%，增速比上月加快0.2個百分點。

　　專家表示，11月經濟總體表現為穩中向好態勢，其中投資結構和消費結構的“雙優化”格局顯著，全年經濟目標有望實現，明年經濟增長也將獲得較強支撐。

　　韌性經濟延續穩中向好態勢

　　雖然部分經濟指標增速回落，但毛盛勇指出，從增長指標、民生領域指標、結構效益質量指標來看，中國經濟當前仍然延續穩中向好態勢，并且在向高質量發展邁進。

　　對于1-11月固定資產投資增速放緩，北京大學經濟研究所常務副所長、經濟學院教授蘇劍在接受《經濟參考報》記者采訪時表示，這主要是由于房地產開發投資和工業投資增速下滑所致。受房地產調控影響，1-11月房地產開發投資同比增長7.5%，較1-10月下滑0.3個百分點。另外，受環保趨嚴影響，11月工業投資增速也在下滑，主要體現在電力、熱力、燃氣及水生產和供應業投資增速的下滑。

　　毛盛勇則指出，整個固定資產投資的規模越來越大，投資規模要保持高增長，難度也會越來越大。此外，中國經濟處于結構調整、新舊動能加快轉換的關鍵時期。傳統行業產能過剩的矛盾并沒有得到根本緩解，同時新興的行業盡管發展速度很快，但占比還比較小。“總的來說，在這樣一個規模基礎上，投資還能有7%以上的增長速度，我覺得還是很不錯的。”毛盛勇說。

　　值得一提的是，1-11月，基礎設施投資126720億元，增長20.1%，增速比1-10月和去年同期分別提高0.5個和1.2個百分點。對此，毛盛勇解釋稱，一是今年以來全國財政收入增長保持較快速度。二是民間投資呈現回穩上升的發展態勢。三是用于補短板、惠民生、增后勁的大量基礎設施投資持續較快增長。

　　對于11月消費增速明顯加快，蘇劍認為，這主要得益于“雙十一”促銷帶來的線上、線下的消費增速上漲，特別是網絡消費“功不可沒”。數據顯示，1-11月，全國網上零售額64306億元，同比增長32.4%，比上年同期加快6.2個百分點。

　　毛盛勇指出，從需求來看，11月進口和出口金額達到今年以來單月最高值，進出口形勢持續向好。從就業來看，1-11月城鎮新增就業1280萬人，提前完成了全年的目標任務。“從其他主要經濟指標來看，在去年同期基數比較高、近期國際上不確定性增多的情況下，特別是最近在扎實推進結構改革、污染防治的背景下，取得這樣的效果，這充分說明中國經濟的韌性很強。”毛盛勇說。

　　亮點投資和消費結構“雙優化”

　　在專家看來，投資和消費結構的雙雙優化成為11月宏觀經濟數據的突出亮點。

　　民生證券研究院宏觀固收研究主管、資產配置和投資戰略研究中心聯席負責人張瑜在接受《經濟參考報》記者采訪時表示，雖然工業增加值微微回落，但是如果細看內部41個子行業可以發現，有30多個行業同比增長，大部分行業韌性向好。從絕對數值來看，高端制造、航空設備制造等高端制造業增速維持較高水平，也體現出結構的逐漸優化。

　　投資結構方面，1-11月，生態保護和環境治理業、公共設施管理業、農業投資同比分別增長23.6%、23.3%和16.6%，分別快于全部投資16.4、16.1和9.4個百分點。

　　“從投資內部來看，整體呈現地產回落、基建回落、制造業持平的態勢，其中制造業超預期。”張瑜指出。

　　制造業投資結構明顯優化。國家統計局投資司高級統計師王寶濱分析稱，中、高端制造業投資引領效應凸顯。1-11月，高技術制造業投資增長15.9%，增速比去年同期提高2.4個百分點；裝備制造業投資增長8%，增速比去年同期提高4.3個百分點。

　　與此同時，高耗能制造業投資持續下降。1-11月，五大高耗能制造業投資下降2.3%，降幅比1-10月擴大0.1個百分點，且降幅已連續三個月擴大。

　　毛盛勇指出，投資結構優化、投資效率提升，實際就是提升未來的供給質量。

　　另外，居民的消費結構也在持續優化。消費升級類商品快速增長，11月，限額以上單位體育娛樂用品類、化妝品類商品零售額同比分別增長15.4%和21.4%。“社會消費品零售總額繼續保持兩位數的增長，同時實物網上商品零售增長速度一直保持在27%左右，特別是非實物商品網上零售額增長超過了50%，消費呈現加快升級的勢頭。”毛盛勇說。

　　“一方面，服務消費呈現出快速增長的態勢，另一方面，實物消費內部，居民的衣、食消費占比在下降，其他消費在增加。”蘇劍說。

　　張瑜則指出，作為宏觀預判消費的重要指標，11月汽車消費大幅回落并沒有阻擋消費的強勁增長，這是由于隨著消費升級和消費結構變化，并不再單獨依托單個消費品種提振消費，而是表現為普遍消費韌性的增強。明年來看，消費受經濟周期和投資周期影響仍然較小。

　　毛盛勇指出，消費日益成為經濟增長的主要拉動力。消費對經濟增長的貢獻在不斷提升。

　　展望經濟增長仍有較強支撐

　　專家認為，當前中國經濟穩定性和韌性明顯增強，全年經濟目標有望實現。而隨著全球經濟加快復蘇、國內投資潛力進一步釋放以及消費對增長貢獻的持續提升，經濟穩中向好的態勢明年還能夠延續下去。

　　“從外部環境看，盡管全球有一些不確定性，但是世界經濟復蘇的態勢比較明朗。全球貿易增長速度超過了經濟增長的速度。”毛盛勇指出，從內部來看，消費能夠繼續延續規模持續較快增長、結構升級步伐繼續加快、消費對增長的貢獻持續提升的良好態勢。

　　申萬宏源證券首席宏觀分析師李慧勇也表示，隨著居民收入增加帶來消費的提升，明年消費將成為支撐經濟增長的亮點。

　　從投資來看，毛盛勇指出，明年總的來看，制造業投資有可能會繼續回升，基礎設施保持相對平穩，房地產投資也不會有大的起落，所以整個投資能夠保持總體平穩的發展態勢。未來中國投資的發展空間仍然巨大。“工業化、城鎮化還沒有完成，基礎設施、公共服務，特別是創新領域、技術進步和轉型升級等很多領域，還需要有大量投資。隨著新動能的加快成長，未來的投資還有很大的潛力和空間。”毛盛勇說。

　　中金公司首席經濟學家梁紅認為，雖然明年地方基建訂單增速有可能放緩，但中央主導的投資有加速的空間。一方面今年基數極低，另一方面今年以來財政收入增速也明顯回升。

　　廣發證券首席宏觀經濟分析師郭磊認為，制造業投資是明年的主要看點之一，明年制造業投資將繼續修復。而消費方面，雖然實際消費可能受地產銷售拖累，但限額以上消費即品牌消費、線上消費、鄉村消費將成為三大結構亮點。

　　不過，毛盛勇說，也要看到，外部風險變數依然較多，向高質量發展的挑戰依然較大。下一階段，需要深化供給側結構性改革，統籌做好穩增長、促改革、調結構、惠民生、防風險各項工作，促進經濟社會持續健康發展。明年要把精力和工作重心更多放在推進結構調整和轉型升級上。