映象財經

　　央行20日公告稱，目前銀行體系流動性總量處于較高水平，受吸收央行逆回購到期等因素的影響，周二不開展公開市場操作。因當日有400億元逆回購到期，單日凈回籠資金400億元。

　　在資金利率方面，流動性維持寬松，Shibor多數下跌，隔夜Shibor跌0.30bp報2.5580%，7天期Shibor跌0.2bp報2.8610%，14天期Shibor漲0.2bp報3.8270%，1個月期Shibor跌0.28bp報4.5093%。而周二債市延續強勢，國債期貨午盤全線收紅，10年期債主力合約T1806漲0.14%，5年期債主力合約TF1806漲0.07%。銀行間現券收益率小幅下行，10年期國開活躍券170215收益率下行0.69bp報4.9025%，次活躍券180205收益率下行0.50bp報4.8275%。

　　對此，華創債券報告認為，雖然同業去杠桿會一定程度上帶來銀行負債由表外回流表內，但對債市而言很難帶來增量配置需求。而且隨著表外負債來源不斷萎縮，未來銀行之間對表內負債的爭奪將會更加激烈，銀行表內負債成本也將易升難降，這也將倒逼銀行對資產端收益要求進一步提高，債券收益率仍有進一步上行空間。

　　Wind數據顯示，本周（3月17日-23日），央行公開市場有3800億逆回購到期，其中周一至周五分別到期500億、400億、400億、1600億、900億，無正回購和央票到期。不過，需要指出的是，本周美聯儲將公布利率決議。央行或將有跟隨美聯儲利率決議上調政策利率的可能。