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        2. 化工行業:布局高成長新材料個股

          2012-09-06 10:08    來源:搜狐證券

            農化2012年業績確定性高,技術領先新材料成長性好。基礎化工行業2012年2季度同比實現營業收入和凈利潤增長的子行業集中在在農藥、復合肥、磷化工、中間體、炭黑、橡膠制品等子行業。農化(包括磷礦石、復合肥、農藥原藥、農藥中間體)2012年業績確定性高,民爆第3季度受益于主要原材料硝酸銨大幅回落,盈利顯著提升。依托領先技術的功能性薄膜、MLCC陶瓷納米材料龍頭企業2012~2013年業績高速增長,彩色碳粉龍頭鼎龍股份1500噸彩色碳粉裝置9月投產試車,值得關注。

            9 月推薦模擬組合。2012 年8 月,基礎化工行業上漲0.47%,跑贏滬深300 指數6.99 個百分點,8 月表現比較好的子行業或個股主要是2012 年半年報業績增速不錯的品種,8 月份平安化工模擬投資組合中揚農化工月漲幅12.35%,聯化科技月漲幅7.2%。9 月,我們圍繞農化主線重點做推薦,推薦模擬組合:興發集團、揚農化工、煙臺萬華、史丹利和聯化科技。

            基礎化工行業運行態勢分析。最新一期化學原料及制品行業景氣指數、PMI指數、PPI指數均顯示化工行業景氣仍處于相對弱勢,化工行業銷售毛利率與凈利率較為穩定,上半年化工行業工業利潤總額同比下降19.2%,我們維持2012年基礎化工行業將持續繼續震蕩、弱勢復蘇的運行態勢的判斷。

            基礎化工主要子行業分析。(1)化肥:預計9月隨著秋季用肥的臨近和復合肥剛性采購支撐下,尿素價格或將企穩,二銨將繼續保持穩定運行態勢;(2)農藥:7~8月份農藥市場依然緊俏,淡季不淡,9月份草甘膦和吡蟲啉供應將依然較為緊張;(3)民爆:硝酸銨價格經過上半年的持續回落,三季度民爆行業將迎來業績改善。(4)MDI:上海聯恒、日本瑞安裝置近期檢修,原材料苯胺價格有所上揚,預計在短期供應偏緊及成本推動下,聚合和純MDI成交價格繼續上揚。

            風險因素:宏觀經濟增速持續低位導致化工行業景氣低迷時間超預期;需求不旺背景下油價等原材料成本上漲擠壓行業利潤超出預期。(平安證券)

          責編:王金
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